关于会后事项的三年加权平均净资产收益率的理解

elfang

在《股票发行审核标准备忘录第5号（修订）》中规定：

       “拟发行公司若出现下列不符合发行上市条件的情况，中国证监会对发行人的本次发行申请作出不予核准的决定，无需提交发审会审核:

申请增发的上市公司申报时前三年加权平均净资产收益率低于6％，同时公司本次发行前最近三年加权平均净资产收益率低于6％，且本次发行前最近一年净资产收益率低于前一年净资产收益率。”

问题是：如何理解“前三年加权平均净资产收益率”、“最近三年加权平均净资产收益率”？

  

几种可能：

1、三年每年的加权平均净资产收益率都要满足不低于6%；

2、三年每年的加权平均净资产收益率的算术平均值不低于6%；【这种理解肯定不对，因为增发在申报时就必须满足，不可能出现“申请增发的上市公司申报时前三年加权平均净资产收益率低于6％”的情形】

3、三年每年的加权平均净资产收益率，用每年的加权平均净资产加权计算，不低于6%；

4、将三年作为一整个计算周期，计算三年内的加权净资产，用三年的净利润之和除以三年总的加权净资产。

应该是哪种理解？

YQDSB2012

md 又改错了一道。

elfang

问题是怎么理解这个 “三年平均净资产收益率”， 考试前一直是我的疑问，现在也没搞清楚。

最好有单位能把各法规里面的计算标准统统注释一遍，不然大家猜来猜去。如果以弄明白这些条文作为决定保荐人的能力标准，那真是民工了。。。

katelinchen

上市公司证券发行办法，平均不低于百分之六

elfang

katelinchen 发表于 2013-6-25 17:19
上市公司证券发行办法，平均不低于百分之六

发行办法写的很清楚：  过去三年加权平均收益率平均不低于6%，大家都知道用三年收益率算术平均值。

但会后事项说的是： 过去三年加权平均收益率不低于6%，没有说”平均不低于“。

如果理解你说的是指”平均不低于“，那所谓的” 申请增发的上市公司申报时前三年加权平均净资产收益率低于6%“，是不可能发生的，因为根本就不满足增发条件，更不可能过会，还说什么会后事项呢？

katelinchen

elfang 发表于 2013-6-25 17:44
发行办法写的很清楚：  过去三年加权平均收益率平均不低于6%，大家都知道用三年收益率算术平均值。

但 ...

发行办法是06年的，备忘录是比较早的，可能是衔接上的问题，备忘录那条我也觉得很奇怪

wellwang

备忘录早就不适用了，就按平均6%来来自: iPhone客户端