疑问：康缘药业（600557）定增方案

zhoujianfd

对方案简单概括如下：

1、康缘药业推出一项筹资3.6亿的定增计划。除大股东康缘集团出资1.2亿参与认购外，余下2.4亿由引入的一家名为汇添富-康缘资产管理计划（专项）的一致行动人认购。

2、汇康资产管理计划拟由康缘集团及其控股子公司（含康缘药业及其子公司）的高管人员、核心人员以及康缘集团指定的其他人员自筹8000万元（享受浮动收益），并向银行、保险等机构融资约1.6亿元（享受固定收益，康缘集团及康缘药业的中高层承担浮动收益与损失的风险杠杆），合计2.4亿，交由汇添富设立和管理。该资产管理计划存续期限为5年。所认购股票锁定期皆为3年。

请教：基金专项资产管理计划可以设置分层结构，即承诺给予一定的收益吗？记得在一个贴子上看说资管产品不允许设置分层结构的，欢迎大家指点、讨论

zhoujianfd

求高人指点。。

zhoujianfd

证券公司资产证券化业务管理规定（[2013]16号 ）

南国大圣

不是承诺给予一定的收益，而是承诺优先保证优先级受益人的收益。

zhoujianfd

南国大圣 发表于 2013-10-8 10:57
不是承诺给予一定的收益，而是承诺优先保证优先级受益人的收益。

之前一案例是信托募资参与资管，资管再参与上市公司定增，有网友解答：信托除非自有资金否则不允许参与定增；至于为什么通过券商的资管，可能是利益安排的结果，即资管产品不允许设置分层机构（承诺给予一定的收益），而信托可以，先参与信托，再通过信托参与资管产品就避开了限制，此种设计投资者参与程度更高。

现在看来，资管产品既然可以做结构化设计，那前面接一层信托的必要性是啥

南国大圣

资产产品设置分层的有很多啊，这里有无可能是由信托募资，券商只是渠道