证券市场线

enzowong

如果预计通货膨胀率上升，证券市场线斜率增加。请判断对错，并给出理由，谢谢~

huazhangl

个人觉得，预期通货膨胀率上升，则无风险利率视为上升，影响证券市场线的截距，不影响斜率。因为，斜率代表的是风险溢价，风险溢价并没有改变。

维埃埃

错误。

证券市场线曲线主要取决于无风险利率（证券市场线的截距）和市场风险补偿程度（证券市场线的斜率）。

证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度。一般的说，投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大，对风险资产所要求的风险补偿越大，对风险资产的要求收益率越高。


LZ说的通货膨胀影响的是无风险利率，只能影响截距，导致证券市场线向上平移，与斜率木有关系。

enzowong

huazhangl 发表于 2014-6-6 10:32
个人觉得，预期通货膨胀率上升，则无风险利率视为上升，影响证券市场线的截距，不影响斜率。因为，斜率代表 ...

个人觉得预计通胀率上升，风险溢价应该是跟着上升的

wanghaisang

我觉得要回到资本市场线看，假设证券投资组合不变，有效曲线不变，但是无风险利率上升，会导致市场组合M的切点沿着有效边界上升，但是由于有效边界的凹性，Rm的上升永远是小于Rf的上升的。所以根据证券市场线里（0，rf) (1, rm)来看，斜率是变小的。

随便说说

我觉得正确，β反映证券市场线的斜率，即系统性风险。通胀率增加，则系统风险增加。

补充内容 (2014-6-8 14:13):
前面理解有误，不过感觉结果还应该是正确的，通胀增加，要求的风险溢价也增加。

zqjianghuang

斜率应该不变的。证券市场线:Ri=Rf+(Rm-Rf).6i/6m。斜率为Rm-Rf，随着通胀率上升，两者都同比例上升，而差值不变，因而斜率不变。

klina

同意3楼的看法。

gmx411

enzowong 发表于 2014-6-6 11:04
个人觉得预计通胀率上升，风险溢价应该是跟着上升的

预期通胀率上市，要求的报酬率会跟着上升，但是风险溢价应该没变。两个都上升，抵消了。个人看法