一看到广州酒家要上发审会,感觉不妙,果然,2014年9月3日折戟发审会。几大外部不利因素是:前几年闯过发审会的湘鄂情最近怎么样大家都知道,不断转换主营业务,反正是不卖饭了;俏江南据说也因为业绩的原因易主;后来又看到广州酒家的主要利润来源是月饼,哈哈,死就死在中秋节前的政治氛围上了,这就是讲政治。 看看招股说明书还有什么问题: 1、几家公司吸收合并成一家拟上市公司时资产评估玩了个小花招。没有按净资产账面值合并(这确实不公平),也没有按资产基础法评估值(按资产的实际评估值,主要考虑房产的升值),而是按收益法评估值,表面看大家相对与净资产账面值增幅都差不多,但如果按资产现在的实际价值(资产基础法评估值),自然人股东就占大股东(国有)了很多便宜。但是自然人股东主要负责酒店的经营,广州酒家的品牌还是主要靠他们打起来的,在某种程度上说占便宜也是有道理的。 2、财务问题。 ——货币资金巨大,这是由行业性质决定的,但也反应其现金管理不好,没有注意现金的盈利性,大量现金放在账上收益很低。 ——月饼销售在2011-13年度占主营业务收入45%左右,贡献的毛利占50%左右,这个比例较高,在反腐的环境下,势必会产生影响。 ——收入。餐饮企业的收入如何确认是一个大问题,因为毕竟不是人人都开发票,从这个公司的招股说明书看,规避了这个问题,这给大家对其销售收入产生怀疑。 3、募集资金。又是发行补充流动资金3.3亿元,圈钱。账上躺着几个亿,没有银行借款,还要这样做,不好,不要给人留下坏印象,当个好孩子。 实际上,这个公司就不需要上市融资,因为资金太多了,所以任何的募集资金项目都让人怀疑。 从预披露报告看就是这些问题了,是否还有其他隐情? 以上言论只是一家之言,不对之处请谅解。 2014年9月15日
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