2008 行业研究求职报告：投资银行篇

沉默的羔羊

2008 行业研究求职报告：投资银行篇
1.投行生活
在感性的印象里，投资银行里工作的是一群穿西装、打领带、开名车、坐飞机头等舱、住星
级酒店的典型成功人士。虽然不知道他们在干什么，但从他们今天巴黎，明天纽约的行程中，
我们也能隐约地知道他们都很忙。的确，国际知名的投资银行一直都是华尔街精英梦寐以求
的地方。由于投资银行所从事的交易一直以来很少让公众所知晓，而投资银行又不断地创造
着财富神话，再加上投资银行家们独具品位的生活方式，这种反差使得投资银行这个行业充
满了神秘感和诱惑力。
1.1.超负荷的繁忙生活
想进投行，就要做好准备迎接超负荷、高强度的工作和毫不停歇的长途奔波。不仅如此，投
行的精英们还要不断地更新知识、获得信息，使自己永远处于最专业最敏感的状态。
所以，一旦进入这一行，你就必须对自己的生活方式高度自律。职业银行家应该做好长
期奋斗的心理准备，调整自己的生活节奏，尽最大努力获得学习经验，保持坚持不懈的专业
精神。投资银行帮助企业和政府发行证券，帮助投资者购买证券、管理金融资产，进行证券
交易与提供金融咨询等服务。因此，投行从业人员需要极为熟悉欧美国家（尤其是美国市场）
的主要经济指标和统计数据的解读及其在投资银行具体行业研究中的应用。
1.2.体面的收入
投行不仅以高强度的工作闻名，也以其丰厚的薪水让人称之为“金领一族”，让其它行业
望尘莫及。
根据《澳大利亚金融评论》引述一项非正式的调查结果，在纽约投资银行工作的 MBA
毕业生，第一年可以挣得 20 万到 26.5 万美元，4 年以后，这个数字涨到 60 万元，如果
坚持 7 年，可以达到每年 100 万元。在高盛银行和摩根斯坦利，这个数字还可以稍微高一
点，每年有 110 万元。7 年就可以成为百万富翁，这个梦的诱惑太大了，大得可以盖过所
有过来人的“忠告”，任何一个年轻的银行家，不论为哪一家投资银行工作，都可以告诉刚刚
走出校门、渴望挣大钱的学生们同样的故事：如果选择了投资银行，就意味着 要放弃好多
年正常人的生活，他们如何一连7 天工作，一连数周每天只睡 2 个小时，如何
因为一点拼写错误而遭到来自老板的难以想象的训斥，如何忍受屈辱、收起自尊，一遍又一
遍改写一个高中水平的简单文件。但这些带有劝戒的故事，从来没有激起哪怕是一点点浪花，
多少年来，华尔街都有人嚷嚷着 “My Life Sucks”，然后甩出辞职信，从投资银行离开，但
很快又会有人前仆后继地加入。
此外，还有一个有趣的现象是，在申请投资银行工作的时候，虽然人人都知道你应该是
很爱钱的，但“钱”这个字在面试中是一个大忌讳。许多赢得投资银行工作的学生都表示，当
被问到为什么希望成为银行家的时候，申请者应该大谈特谈工作的挑战、交易的动人心魄以
及和能力超群的同事一起创造财富的乐趣。但是，绝对、永远不能谈钱。
1.3.他们的共性，他们的交友圈
全球金融市场是个充满生机与变化的领域，投资银行业务是一个高层次、高风险、高回
报的领域。在这个领域内业内领先者的普遍共性是：精力充沛、热情向上、学识丰富、高度
自律与具有极强的自我约束力。他们有坚定的心理承受能力，接受过度疲劳时产生的挫败感
和工作情况顺利时的喜悦感。
在投资银行中获得成功的关键是团体协作。能够将每一个人团结起来，共同为客户服务
是一个巨大的挑战，并且回报很可能是非常高的。
在投资银行这个圈子里，有一个高贵的“血统”背景是非常重要的。无论是高盛，德意志，波
士顿还是摩根斯坦利，里面的都有一部分亚裔员工，但学历基本都是牛津剑桥，哈佛耶鲁等
国外名校的MBA。即使是分析员或者助手，也都是从北大清华这有限的几所牛校中走出的
最优秀的毕业生。因此，如果没有这些皇室贵胄的“血统”，那么更好的机会可能就在中金（中
国国际金融有限公司），和国内大银行有足够的工作经验和出色的工作成绩。
1.4.他们的人生追求
无论对于投行工作的“非人生活”的描述多么逼真和精辟，沃顿商学院每年都有包括中国
学生在内的数百名毕业生毫不犹豫地投入投资银行的怀抱，国内的牛校学生也无不把投行咨
询并列为求职的最顶级目标，奋勇奔向那条杀气腾腾的街道。即使是最优秀的毕业生，也会
在追求投行的过程中拼得筋疲力尽，满身伤痕。而这些努力这些代价，究竟是为了得到什么？
他们是在追逐理想，还是金钱，是虚荣与地位，还是一种自己也未必说得清楚的奇怪信念？
每个投行人的心中有着不同的答案。有的人为了生存生活，有的人为了欲望生活，有的人为
了梦想生活。
我经常听到别人探讨一个话题，什么样的人算是真正的优秀，优秀的人又会有什么样的
心态，我不敢说我今天找到了答案，但是我起码发现了很多优秀的人的一个共性：为了梦想
生活。他可以没有高薪，他可以没有好运，但是他必定有这样的信念，为了自己的梦想而努
力奋斗，不管在别人眼里是多么的匪夷所思。或许大摩的高薪和奢侈生活是难以抵御的诱惑
力，但是心中念念不忘的是那个创业梦想，哪怕要经历多么曲折艰难和囊中羞涩的生活。或
许DB 的offer 是所有人艳羡的际遇，但是为了圆自己心里的那个情结，那种信仰和向往，
宁肯到穷乡僻壤的地方做普通教师。生活的艰难是很多人都惧怕并苦苦挣扎的，但是就是会
有一些人，他们会自己选择过这样的艰难生活，因为这是通往梦想的一个台阶。在这些人的
世界里，是他们选择生活，而不是被生活主宰。而同样的，如果你的梦想是通过自己的智慧
和双手，通过投资银行的平台，尽力去改变这个世界，去影响这个世界，那么你也会在投行
里体会到成就感和满足。不要忘记，正是这些优秀的投行家们，将资本引入公司，使得人们
的生活质量在不断改变。在这个过程中，他们起到了决定性的社会作用。
2．投行是什么
投资银行是最典型的投资性金融机构，一般认为，投资银行是在资本市场上为企业发行
债券、股票，筹集长期资金提供中介服务的金融机构，主要从事证券承销、公司购并与资产
重组、公司理财、基金管理、风险投资等业务，其基本特征是综合经营资本市场业务。
总的来说，投资银行的业务可以分为三类：一是证券业务，包括股票债券的承销、经纪
及自营业务、企业并购、金融咨询等；二是投资管理业务，包括基金管理、资产管理、风险
投资等；三是研究业务，包括股票、债券、外汇研究等。其中证券的承销、经纪、自营业务
是投资银行的传统业务，其余为创新型业务。具体来看，不同的投资银行，业务设置不尽相
同。
投资银行与商业银行最核心、最本质的区别即是：商业银行是存贷款银行，其基本业务是资
产、负债业务，资产负债管理理论是其业务管理的核心；而投资银行的本质是证券承销商和
经纪商，其基本业务是证券承销和证券经济及由此而派生的各种金融中介业务，风险收益对
应原则是其业务管理的核心。
3.1.国际资本市场发展中的投资银行
国际资本市场发展轨迹与趋势和投资银行的发展、嬗变及其在国际资本市场中的业务活
动都无可辩驳的说明并昭示着：投资银行是国际资本市场最为有效、最具影响力的高级形态
的金融中介结构，是国际资本市场的主角、核心和灵魂。
投资银行百年回首：
1）1929 年以前的投资银行：迅速成长的年代
投资银行出现于19 世纪，当时的业务主要是证券承销与二级市场的证券经纪业务。
2）1929 到20世纪60 年代末投资银行的发展：规范调整、稳定发展的年代
1929 年前证券市场空前的“非理性”繁荣导致了经济危机，并让此前迅速发展的投资银行业
遭受重创。经济危机后，以美国华尔街为代表的世界证券市场逐步从阴影中走出。
50 年代到60年代末西方各国的投资银行业也因各国金融业格局的改变而迅速发展。
3）20 世纪70 年代以来投资银行的发展与展望：百舸争流
20 世纪70 年代初以来，投资银行业开始朝多元化方向发展，并且投资银行开始侵蚀商业银
行的领域，金融自由化趋势开始萌芽。
20 世纪80 年代，发展中国家债务危机的勃发为投资银行带来了巨大的契机，投资银行业务
渐渐向国际化趋势发展。
20 世纪90 年代，国际银行业务日益向“金融超级市场”的方向发展，呈现出全球化、多样 化、
专业化和集中化的发展趋势和发展特点。
3.2.中国资本市场发展中的投资银行
发展概况：
投资银行在中国目前仍然是新生事物。伴随着中国资本市场的孕育和发展，中国投资银行也
经历了初始的探索阶段到今日的基本成型阶段。
1995 年至今的中国投资银行业高速发展的黄金时期。在该时期，中国投资银行业出现了三
次重组或增资的浪潮。通过证券公司间的竞争和行业内部的兼并重组，中国投资银行数量有
所下降，但资产规模却得到大幅度提高。
业务情况：
中国投资银行的业务一直主要集中在一级市场的证券承销和二级市场的证券经纪业务
等传统业务领域，而对于创造证券市场“三级泡沫”和“四级泡沫”的诸如公司重组、金融衍生
产品交易等业务的运作则基本上无人问津。因此，在一级市场和二级市场上的业务表现已经
成为衡量中国投资银行综合实力的体现。
其中具有代表性的有中国国际金融有限公司、中银国际(BOC International Holdings)、华
欧国际证券、长江巴黎百富勤证券、高盛高华证券、海际大和证券有限责任公司等。
4.行业排名与市场的分类
4.1.世界范围内的投行排名
根据美国著名的汤姆森金融证券数据(Thomson Financial Securities Data)统计分析，2 003
年花旗集团投资银行业务收入排名第一，达35.7 亿美元；摩根大通第二，为32.3 亿美元；
高盛第三，为28.9亿美元。而在2003 年主流投资银行业务方面(包括证券承销、并购顾问)，
高盛超过花旗集团，位居第一，花旗集团第二，摩根斯坦利第三。
4.2.中国投资银行的排行榜及相关情况
《新财富》曾邀请基金经理就中国本土各投行的表现，国泰君安当选“新财富最佳投行团队”，
并被基金经理评选为“最受尊敬的投行”。中国金融公司同样分享了本年度“最受尊敬的投行”
之誉。该公司作为中国第一家合资券商，经过数年的经营，在此次单项评选中也斩获良多。
5.投资银行的职业与能力背景要求
全球金融市场是个充满生机与变化的领域，业内领先者的普遍共性是：精力充沛、热情
向上、学识丰富、高度自律与具有极强的自我约束力。
5.1.投资银行的职业背景要求
以跨国投资银行的证券销售人员为例，他必须每天浏览大量专业财经报刊；同时还要关
注最新金融报道。在仔细研读、消化和吸收后，他需要分析出这些新闻将如何影响客户投资
组合（Portfolio Holdings）中的资产，将自己对信息的领悟与见解传递给客户。
投资银行家常常是每周平均工作50到90 小时、不分昼夜、黑白颠倒的生活。所以一旦
进入这一行，你就必须对自己的生活方式高度自律，做好长期奋斗的心理准备，调整自己的
生活节奏，尽最大努力获得学习经验，保持坚持不懈的专业精神。
工作人士的观点：
自去年第4 季度开始，中国企业的海外公开发行成为全球焦点。2003 年，中国人寿成
为全球IPO 集资额最大的公司。今年，市场也预计中国大陆的公司在海外筹集约150 亿美
元。随着越来越多的上市活动，投资银行更是忙得不可开交，不少投资银行都表示要增加人
手。根据人力顾问公司Hudson的调查，有超过一半的金融界企业都打算在4 月至6 月扩充
人手，但投资银行最需要的是什么人呢？让我们先来看看业内人士是怎么看待这个问题的。
在Hudson 任职银行及财务招聘组长的卓东樱说：……现在投资银行最渴求有丰富经
验而又懂中国国情的人，能说普通话当然最好，但对中国的国情及企业的了解也非常重要。
所以，海归派和香港人在这方面都有优势。
摩根斯坦利的副总裁，负责亚洲人力资源调配的韦文翰说，投资银行最基本的要求是，
求职者要有好的学业成绩，因为成绩代表一个人学习的能力及潜质。由于中国商科毕业生比
比皆是，一个MBA 学位也逐渐变成必需了。不过，他提到中国的学生有一个通病，就是只
着重学习的表现。可惜，拥有一张满分的成绩表，并不代表一个人能成为出色的银行家，一
份均衡的简历才是银行最想看到的。
投资银行是充满竞争的行业，能力、热诚及目标当然重要，但创造力及忍耐也是不可缺
少的。除了学业上有好表现，投资银行也喜欢一些也在其它方面有成就的人，例如音乐，艺
术或体育。一个有才华的人，代表他是一个充满热诚的人，这种热诚往往能够在事业上帮助
他们。
在投资银行工作了七年多，现于香港ING 担任地产分析员的李智颖是这么认为的：希
望加入投资银行的人，要有心理准备这将会是一份竞争及压力均非常大工作。每天至少要工
作12 小时，除了要对自己负责的行业及公司有很深入的认识外，也要掌握整个社会的经济
发展，因为每一件看似简单的事件，每一个普通的数据都可能对地产业带来重大的影响，而
客人就依靠你的判断去做买卖。这是一个充满挑战的行业，但也是一个很奖罚分明的行业。
5.2.投资银行青睐哪些人才
a 强大的人际交往与领导才能
摩根斯坦利中国首席执行官竺稼先生曾形象地说：“我们希望所有的人都既能做‘方’的
事情，也能做‘圆’的事情。”可见，在各种情况下都能与客户进行良好的沟通，并最终解决
问题的人相对容易进入投资银行人才搜寻的视野。
b 出色的学习与逻辑思考能力
应届毕业生获得录用后一般会从初级职位做起，如笔头的信息收集、整理和分析，工作
量和工作压力相当可观，如果不具备缜密的思维能力和快速采集分析信息的能力，很难适应。
日后如果能够依然保持这种能力将可以游刃有余应付激烈的竞争。
c 良好的基本素养和专业知识
顶级的金融机构一般并不对人才的专业背景进行限制。正如美国许多优秀的投资银行家
并非金融学、经济学出身，但是具备相当的金融知识，能够熟练运用金融分析工具，具备很
强的分析能力是他们的共同特点。
d 充沛的创造激情与工作能力
金融是智力产业，正如竺稼先生所言：“作为一个服务性行业，没有高精尖的技术和机器，
但要区别于其它公司并在竞争中取胜，最大的砝码就是人才！”金融业务有时非常复杂，之
前可能没有人尝试过，这就需要团队成员具有足够的创造力和想象力。
e 饱满的成功信念和制胜勇气
金融业充满了挑战，在激烈而漫长的竞争过程中，必须始终保持昂扬的斗志、充足的信
心 ，以及不畏艰难的勇气。事实上，在正式进入任何一个国际知名金融机构之前，繁琐的
书面申请程序和笔试、面试等活动已经将那些眼高手低、毛躁虚浮的人屏蔽在外了。
f 兼备全局意识与实干精神
金融业不需要夸夸其谈的空想家，踏实肯干是任何一个阶段必须保持的本色。初入顶尖
金融机构的人工作起点都很低，即使是ＭＢＡ毕业生。但对于一个对未来有规划的职业人来
说，起点正是学习的良机。和同事的谈论，与客户的商议，并非小事，你应当从中渐渐清楚
自己要做的是什么，并在工作中对全局有一个思考和把握。
6. 南大人的竞争对手
6.1.竞争对手在哪里
过去几年，华尔街的顶级投行在大陆一般只招四个学校的学生：清华、北大、复旦、交
大。能去顶级投行的，都是牛人中的大牛。即使是北大，清华，复旦中的超级牛人，也不一
定有把握进这些地方。而近两年以来，随着投行业务在中国的扩张和对人才抢夺的激烈加剧，
情况则发生了一些变化，这些顶级的投行开始在北大、清华、复旦之外的学校招兵买马。虽
然名额不多，但是南大学生应该注意到这个趋势。一方面南大有实力输送这样优秀的毕业生
进入这类机构。另一方面，投资银行招收南京大学的学生也代表他们对南大的尊敬，从而带
来一种向企业宣传的作用。
其实光华、清华的毕业生也不是个个都这么好工作的，至少有一半的人最后只能找到四
大会计师事务所这样的工作。而且，如果本科阶段不是名校的，最好不要寄太大希望通过读
研就能一步升天，许多国际大投行和海外名校非常看重本科资历。当然，除非你特别优秀
上财是财经类专业学校里的Number One，目前上海滩金融相关行业里70%的中层以上
岗位都控制在上财人手中，校友人脉广泛。离复旦太近，加上复旦利用名校优势频频挖角，
师资有流失迹象。金融方面尚有戴国强坐镇，经院新添田国强这位大牛，上财吹响反攻号角：
》江湖传言，上财金融投资方向肯定强于复旦，货银与国金方向嘛……
上财的招生名额多于复旦，05 年开始金融实行两年学制。参加金融联考，05 复试线360 左
右。报考上财金融还要多参阅戴国强的货币金融学及霍文文的证券投资学，毕竟金融联考只
是统一命题，评分标准还是各校自行掌握。有志于鹰击上海滩，但对擒下复旦金融颇为踌躇
者，上财是最佳替代！
在北京，除了选择北京大学和清华之外，位处五道口的人民银行研究生部具有很强的竞
争力。“五道口”是金融圈对中国人民银行研究生部的俗称。再有中国人民大学的毕业生也 具
有进入投行的资格。
6.2.竞争对手的优势
当我们研究那些北大清华具备实力进入顶级投行的毕业生的面试经验体会（简称“面经”）
时，几乎能看到他们也曾经面试过最好的跨国咨询公司。实际上，我们的竞争对手具有的优
势，同我们进行管理咨询行业研究时总结出来几乎一样，所不同的是他们具有接触GS
（Goldman Sachs）, DBDEUTSCHE BANK）这样的顶级投资银行的机会。
1．地缘优势
顶级投资银行在中国的业务虽然范围广泛，但是他们在中国总部却主要集中在北京，上
海一线。因此在上述城市的名校毕业生在应聘方面可以抢占很大先机。这也是南大学生应聘
的劣势之一。
2．英语优势
投资银行招人最重要的一点是应聘者必须具备非常skilled的英语能力，口语要说得地
道，英语思维要敏捷。这从他们的面试过程中可以感觉出来，因此，如果你的英语不是很好，
建议首先要回去好好努力了。我们那些来自上海北京的对手，他们的生活环境非常国际化，
同时从小就有很良好的英语教育条件，因此在英语能力方面要比我们强。
3. 职业化优势
那些北京，上海的对手们，无一例外的具备在AA，PWC 这样的大公司实习的经历。
这种经历也直接造就了他们后来的职业化潜力，这是一个软优势。因此，如果想在和他们的
竞争中占优，首先要摆脱自己的书生气，广泛接触面向社会，提升自身的职业素养。
4. 更宽的视野
我们的竞争对手大都在处在北京上海这样的国际大城市。作为在学校的佼佼者，他们平
时所接触的机会和平台更加能开拓他们的视野和增强他们的自信。与南京大学的同学相比，
他们能够更加容易的接触大公司，见识大场面、大人物。当他们说出自己曾在某家一家国际
银行的同时，也许我们许多人是第一次听说这家公司的名称。

荔枝娃

哇塞，这也能洋洋洒洒若干字
厉害

荔枝娃

不错，但是有点国际化了。
对我来讲，有点远了。

ywelch

很多年前的文章了

kwxb

国内的投行好像不是那么回事

ericfeng

看了感觉没希望了，我不是上述牛校的金融研究生在读，进入投行难道就没有一点希望么？

我坚信，事在人为

stephenaq

投行挣钱不是靠员工的学历，
说到底，很明显谁能给投行带来更高边际产出价值，投行就用谁

coolgogo

这次扫荡世界的经济危机——华尔街风暴就是他们干出来的

时代变了，投行的风光不再了

hanbing568

说得跟现实基本不靠谱

ywzhq

稍稍有点过时了