目前的非标资产转让，如何规避127号文

猫一般灵敏

背景：本人在某城商行工作，前同事去年跳槽到了融资租赁公司，今年他们平台类规模吃紧，想找机构代持一段时间。公司暂无发abs的计划和能力。

问题：自14年出台《关于规范金融机构同业业务的通知》后，对三方回购和非标资产的代持都做了限制。在现在的状况下，相关业务应如何利用通道，设计怎样的交易结构，以符合监管的合规性？

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shonader10

政信类的话可以包装成类ABS产品出表

猫一般灵敏

shonader10 发表于 2017-3-24 09:05
政信类的话可以包装成类ABS产品出表

没太懂，可否留个qq详谈下。

cjs_19910328

你们行能出资金吗？

hsst

三、非标资产的出路
近几年，同业业务及理财业务监管政策频繁出台，加强了对银行非标业务约束。“8号文”关于商业银行理财资金投资非标的上限限制，导致表外理财项下非标资产逐渐回流至表内；“127号文”关于禁止金融机构对非标业务提供任何性质的担保等规定，进一步限制了银行同业业务中非标业务的扩张，同时提出了”同业投资“的概念，引导金融机构从投资非标向金融债、次级债、资产证券化产品、同业存单、特殊目的载体工具等产品转型。

监管趋严的同时，非标资产的规避功能逐渐下降，伴随监管而来的是持续的创新。在当前的政策背景下，预计非标资产将通过以下方式进行表内外转移：1.应收款项类投资；2.基金子公司/信托/资管通道业务；3.银行不良资产基金模式；4.转为资产证券化产品。其中资产证券化是非标准化债权向标准化债权转变的主要合规手段，可以改善资产负债结构，提高资产周转效率，也是银行通过“非标转标”实现非标出表的主要渠道。

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应收款项类投资崛起

“127号文”对同业中的非标业务进行规范和加强监管后，明确规定了 “买入返售（卖出回购）业务项下的金融资产应当为银行承兑汇票，债券、央票等在银行间市场、证券交易所市场交易的具有合理公允价值和较高流动性的金融资产。卖出回购方不得将业务项下的金融资产从资产负债表转出。” 也就是说买入返售项下必须是标准化资产。

而原来在该项下核算的非标资产转入投资项下处理，同时“金融机构开展买入返售（卖出回购）和同业投资业务，不得接受和提供任何直接或间接、显性或隐性的第三方金融机构信用担保，国家另有规定的除外”，这一规定进一步约束了同业非标业务规模的扩张。

因此近两年，商业银行非标资产逐渐转向应收款项类投资项下，四大行应收款项类投资下基本都是标准化资产，除了四大行之外其他12家上市银行应收款项类投资明显呈现上升趋势，而其中主要是理财产品、信托及其他受益权投资等非标资产大幅增加。
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基金子公司/信托/资管通道业务
过去三年，在拓展通道业务环节，信托公司与券商资管机构受制净资本约束分别需要扣减1‰-3‰与万分之五的风险资本，基金子公司因为没有风险资本计提的监管要求，运作通道业务的费率远低于券商资管机构和信托，吸引银行将大量信贷出表业务交给其操作，从而抢占了大块通道业务市场。

82号文之后，基金子公司通道业务监管趋严，按照2016年5月出台的《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》（征求意见稿）、《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》和《证券投资基金管理公司子公司管理规定》（征求意见稿）相关规定，基金子公司新开展的业务均需按照要求（最高3.00%）计算风险资本，并根据特定客户资产管理业务全部管理费收入的10%计提风险准备金（计提总额以基金子公司管理资产规模净值的1%为上限）。同时严格控制了杠杆倍数，其中期货、固定收益、非标类资管计划杠杆不得超过3倍。

这些监管要求将引发基金子公司资本压力骤增，通道业务费率大幅上涨，费率优势不再，部分资产出表业务重新回流信托、券商资管渠道，基金子公司的通道业务规模将缩减。
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转为资产证券化产品
随着监管部门不断加强规范，陆续出台一系列监管政策，非标业务规模总体逐渐压缩，“非标转标”已成大趋势。资产证券化是非标准化债权向标准化债权转变的主要合规手段，可以改善资产负债结构，提高资产周转效率。银行通过资产证券化等方式将“非标转标”实现“非标出表”是未来的主要趋势。

wind资讯统计数据显示，截至2016年5月10日，资产证券化发行总额为11673.60亿元，比15年末增长了16.88%，余额为7380.47亿元；其中银行信贷资产证券化累计发行金额为8249.66亿元，存量余额4304.71亿元，在总余额中占比58.25%。

银行的非标资产证券化是指以银行作为原始权益人，以银行表内的非标资产作为基础资产，以资产支持专项计划、信托计划、专项资产管理计划等作为特殊目的载体（SPV）发行资产支持证券或类资产支持证券的融资活动。具体主要可分为券商资管通道非标资产证券化模式、信托通道非标资产证券化模式、基金子公司非标资产证券化模式和保险资产管理公司非标资产证券化模式。

米海

今年银行有的已经开始试点收益权类

猫一般灵敏

cjs_19910328 发表于 2017-3-29 10:36
你们行能出资金吗？

先看模式吧。合适可以出啊

cjs_19910328

做非标转标的话，近期刚做了两笔信托公司的非标转标，和监管沟通了反馈没问题，可以留个邮箱我吧交易结构发你看下。
另一个模式是发行私募abs了

cjs_19910328

可以联系，qq245866922或微信：jichuan0328

seraph777

cjs_19910328 发表于 2017-4-5 14:44
做非标转标的话，近期刚做了两笔信托公司的非标转标，和监管沟通了反馈没问题，可以留个邮箱我吧交易结构发 ...

可以发一个交易结构给我吗？谢谢！707823471@qq.com