要约收购的一个问题

rainy418

第六十一条 符合本办法第六十二条、第六十三条规定情形的，投资者及其一致行动人可以向中国证监会申请下列豁免事项：

（一）免于以要约收购方式增持股份；

（二）存在主体资格、股份种类限制或者法律、行政法规、中国证监会规定的特殊情形的，可以申请免于向被收购公司的所有股东发出收购要约。

未取得豁免的，投资者及其一致行动人应当在收到中国证监会通知之日起30日内将其或者其控制的股东所持有的被收购公司股份减持到30%或者30%以下；拟以要约以外的方式继续增持股份的，应当发出全面要约。

问题：“未取得豁免的，投资者及其一致行动人应当在收到中国证监会通知之日起30日内将其或者其控制的股东所持有的被收购公司股份减持到30%或者30%以下” 减持到30%以下的前提是在申请豁免之前就已经超过了30%，这怎么可能呢？因为要达到30%之前必须发出要约或者申请豁免啊？

cpes

我晕，当然有，比如直接定向增发，其中一个股东超30%了，或者国有划转、继承等！

rainy418

cpes 发表于 2012-6-10 20:51
我晕，当然有，比如直接定向增发，其中一个股东超30%了，或者国有划转、继承等！

那定增导致超过了30%，还得卖掉，再要约买回来？

CMC

举个例子：收购人虽不是上市公司的股东，但通过投资关系、协议、其他安排导致其拥有权益的股份超过一个上市公司已发行股份的30%。

jo0511

个人的理解是：主动性的增持才会触发主动要约。  有可能是被动持股超过30%，上市公司回购、继承、公司合并等诸多因素，超过30%后ZJH通知，然后要么继续发要约 不少于5%，要么退到30%红线以内。

cpes

定增、继承这种如果超30%的，一般之前都会申请豁免，证监会一般都会核准，所以一般不存在超过30%，再卖的事情。

ljxjxm

学习，不是太明白

heisure

ljxjxm 发表于 2012-6-11 16:28
学习，不是太明白

应该是被动的、善意的、不以取得控制权为目的的增持行为可以免于要约吧。

elijah.shi

本来就持有35%的股份,这个时候继续协议增持股份,申请豁免没有通过,又不实施全面要约,就要在收到通知后30日内把股份减到30%.

mrliaohang

实际操作中是以获得各方监管批文互为条件的，所在在签订收购协议或者公布要约收购报告书时股权并没有过户。