新三板离纳斯达克有多远

好运2012

　问一个近来被中外风险投资资本争抢的创业者，你即将进行B轮融资，对新三板感兴趣吗？回答是，毫无兴趣。　　为什么？因为我是创始人，我要确保A、B、C轮融资之后仍对公司有控制权，我设计了A股B股，我有最多的投票权，我还设计了员工期权激励池，新三板让我挂牌吗，能转板到创业板吗？如果要重新做创业板IPO，凭什么去新三板？看着这样的创业者日夜打拼，每天工作十几个小时，面容清癯，两眼炯炯，充满创业激情，为实现梦想而押上全副身家奋斗，新三板的设计者们理应扪心自问，如果新三板连这样的创业者都不能吸引来，那么新三板的设计初衷是什么？新三板号称的所谓之于国民经济的意义是什么？新三板号称的为中小企业融资提供便利的意义又体现在何方呢？
　　这家基于LBS应用的互联网公司，陌陌科技，创业一年，去年8月份上线APPstore，第一个月注册用户不到5000人，现在注册用户已经超过1000万人，仅凭口碑传播，广告费花了只有几十万元，办公地址也从三元桥一个别墅，搬到了CBD万通中心的一层楼，而且正在进行B轮融资，投资者给出的估值1亿美元。对它的争论从未停止，“陌陌科技肯定会失败，它的命运就是被腾讯收购，被微信打败”；“陌陌科技一定会成功，要做移动终端的社交王国。”
　　新三板能为这样的创业者做什么？新三板近日宣布扩容，在中关村园区之外，增加了天津滨海、上海张江、武汉东湖三家高新区的试点，从媒体报道的各界反应来看，不少人呼喊着新三板是中国的纳斯达克，而最兴奋的是中介和PE。对于券商、会计师事务所、律师事务所来说，这意味着多开了一条收入渠道。尽管一些券商人士说目前收入不多，得养肥了再说；对于PE和VC们来说，则是多了一条退出渠道。问题在于，新三板对于创业者们意味着什么呢？没有创业者的投入，中介靠什么兴奋呢？皮之不存，毛将焉附？
　　监管者们关心什么呢？有媒体报道称证监会市场部相关负责人坦言，目前市场一方面希望新三板尽快推出，改善中小企业的融资环境；另一方面也担心新三板引起市场混乱，造成市场下跌。这位负责人苦口婆心地解释，新三板的市场融资功能属于小额定向融资，扩大试点后融资额也很有限，对市场扩容影响很小。从中关村股份转让试点情况看，六年来挂牌公司100多家，定向增资总额只有17.29亿元，公司单次融资规模也只有几千万。二级市场的流动性也不高，2011年二级市场的平均换手率只有2.93%，涉及资金量有限。同时，新三板的建立，将拓宽资本市场的环境，会减轻交易所市场上市发行的压力。如此一番解释，终于可以让市场彻底糊涂了：新三板到底想要繁荣还是继续清淡？监管者既然要运营新三板，就应该有明确的定位，不必因为市场一时涨跌而被迫伪装。事实上，监管者根本不必担心钱少。一家大型国有银行资产管理的中层就一针见血地表示，当前的问题仍然是可投资品太少，钱太多。
　　由此可见，新三板可做的创新很多很多，只是不要落入俗套，静心专注地为创业者服务。否则只会离纳斯达克越来越远，离创业者越来越远。■

pkujm10

最近做新三板的项目确实发现这二者的差距还真不是一点两点，多半公司并不是所谓的高科技企业，做的大多也是传统行业的事情。。。

japhy

这个问题我也和很多PE机构的负责人交谈过，基本上不愿投资的企业在这边挂牌，关键是交易不活跃，就算想退出也不是很好的渠道，还不论其他的现实问题。

ZK2001

说点我的看法

很多企业不是想IPO就能成功的，还要排很久的队
何不利用这个机会先上新三板，见识一下资本市场，历练一下自己的队伍。
这可以为你以后上创业板减少很多工作，
这2个事根本不冲突，只会有帮助

随着制度的不断改进，说不定新三板的交易、融资等方式将更加先进，根本不需要IPO了。

万里无云

赞前瞻性眼光

bob2002win

楼主观点要顶一个！但是举的例子好像不合适，这样的企业是不会去新三板！这是目前美国那边卖不出价，否则估计该企业都不会考虑国内上。至于新三板，肥猫以为先不要急的打上标签。看一看再说，目前中国本土创投第一批成立的基金大多数都要到期了，手上那些上不了市的企业怎么办渐渐要提上议事日程了，所以从这个角度看，新三板未尝不是一个好的渠道

flyingnip

新三板要想成为中国的纳斯达克，还得看国内经济的发展。经济基础差，设再多的“板”也没有用！

tbpeter1981

bob2002win 发表于 2012-8-9 10:41
楼主观点要顶一个！但是举的例子好像不合适，这样的企业是不会去新三板！这是目前美国那边卖不出价，否则估 ...

嗯！不要急着贴上标签。关注后续政策走向是主要的

vonpan

谈谈对新三的看法

1、新三是“新”的证券市场，不是原有证券市场体系的补充和延续

说新三“新”，是相对于中国目前这种技术上超级先进、管理上超级原始的证券市场体系而言的，其实质不过是回归证券市场的“市场”本源

在中国，要破旧，就必须立新，否则就只能是空谈或者破坏，不是改革

2、新三的企业是典型的中国式高科技企业

千万别觉得只有互联网才是创业企业，这完全是胡说八道，尤其在中国，很多所谓的高科技企业，其本质就是创新型企业、新兴产业企业，“创新”和“新兴”是两个非常宽泛的概念，google是创新，苹果也是创新，估计没人反对，但你说cross是不是创新，星巴克是不是创新？

更苛刻的说，如果google是创新，百度就只是个拙劣的模仿者而已，可是百度也获得了投资者的认可，获得了市场的认可，所以不要画地为牢，也不要戴有色眼镜，更不要犯教条主义错误

我觉得，如果陌陌科技的老板是可敬的创业者（其实说他是商人更合适），那么那些在街边摆摊的，卖煎饼果子的，他们是不是可敬的创业者？

估值都已经上亿美金了，你还在那当他是要救济扶助的对象，脑子里养鱼了吧？

新三板从来就不是为他们准备的。

３、新三板一定是一个历史性事件

不是因为新三创造了多少富豪，而是因为它将带来中国资本市场的新纪元。

中国的资本市场很有意思，中小板有很多市值几百亿的企业，创业板其实是套现创富板，这是一个什么市场，是一个畸形的市场，这个畸形的市场还没有结束他的历史使命，但是必须有新的力量来接替他们了，否则，中国的证券市场将会走向历史的坟墓。

投行elain

新三板如果还像中关村代办系统一样的交易制度，不活跃，还有什么意义，当时看到这个新闻就觉得那个官员是一种搪塞的说法