再吼一声，网下认可不足时，主承销商可以自主推荐未参与询价的机构投资者认购吗？

迷茫茫 · 发表于 2012-11-26 20:09:21

如题，纠结啊，有没有哪位实践过或者有绝对充足论据，给个痛快的答案

charles841 · 发表于 2012-11-26 20:18:32

没参与询价绝对不可以参与网下认购，这个没看到哪条规定开了口子

精神家园 · 发表于 2012-11-26 20:21:40

网上认购不足，向网下回拨的，可以由网下投资者认购，仍然不足的，承销团可以推荐其他投资者参与网下申购----此时的其他投资者是已经参与询价但未获配售的机构。
网下在既定的比例内申购不足，不得向网上回拨，可以中止发行。
---------假设可以推荐未参与初步询价的机构投资者参与认购，那么为什么会出现发行失败？？？

迷茫茫 · 发表于 2012-11-26 20:23:35

我感觉跟打群架一样，一方处于劣势时，应该是找尚未参战的人来帮忙啊

既然援军都参加询价了，还是认购不足，再找这帮人，有用吗？

精神家园 · 发表于 2012-11-26 20:40:31

精神家园发表于 2012-11-26 20:21
网上认购不足，向网下回拨的，可以由网下投资者认购，仍然不足的，承销团可以推荐其他投资者参与网下申购-- ...

自主推荐的，报价都不去报，就等着认购不足，然后一拥而上，如果是这样，这些自主推荐的就是主承销商的工具了，这是CSRC绝对不希望看到的。

hugginger · 发表于 2012-11-29 00:56:58

迷茫茫发表于 2012-11-26 20:23
我感觉跟打群架一样，一方处于劣势时，应该是找尚未参战的人来帮忙啊

既然援军都参加询价了，还是认购不 ...

第三十条主承销商应当对询价对象和股票配售对象的登记备案情况进行核查。对有下列情形之一的
询价对象不得配售股票：
（一）未参与初步询价；

未参与询价的肯定不能来帮忙。要来只能在询价之前就来。

实践中是这样的：资本市场部在询价开始后（询价时间一般3天），就会先给大致感兴趣的所有投资者打一圈电话，摸个大体情况，来买还是不来，来了能买多少量，如果整体估算下来可能网下询价的凑不够数（20家/40家），或者凑不够网下的量，就赶紧在询价截止时点之前把自主推荐的询价对象或者其他关系好的机构拉过来，帮忙捧个场。

fishsken · 发表于 2012-11-29 09:31:27

网上认购不足，向网下回拨的，可以由网下投资者认购，仍然不足的，承销团可以推荐其他投资者参与网下申购

我觉得这个问题的流程应该是这样的：先找询价对象，找齐了20家开始询价，结果一圈问下来，实际这20家想买的数量达不到配售比例，那怎么办呢？如果不想推倒重来的话，那就只能让主承销商临时拉几个推荐对象过来了，那么重点就是：拉来的推荐对象应该是再和这20家询价对象一起，再开始询价一次，或者说在原来询价对象出价的基础上，再加入推荐对象的意愿认购数；

换句话说，新进来的推荐对象应该算是参与了询价的！当然，如果你只在券商备案的询价对象名单里，而没有被临时拉进来参与询价，那是肯定不能参与配售的。

精神家园 · 发表于 2012-11-29 09:53:38

网上认购不足，向网下回拨的，可以由网下投资者认购，仍然不足的，承销团可以推荐其他投资者参与网下申购
-----------其实本人也是认为没有参与初步询价的是不可以来认购的，但承销团可以推荐其他投资者参与网下申购（注意是承销团，不是主承销商，也就不是自主推荐的机构和个人了，那么也就是说此处的其他投资者是不是指未参与初步询价的投资者或者根本就不是自主推荐的机构和个人的其他投资者可以来认购？）

eagle2009 · 发表于 2012-11-29 10:07:20

问了下资本市场部的说是要经过初步询价。

另，说是主承销商的集合也不能参加网下，可以网上。分销没有要求。各位意见呢

zouzhiting · 发表于 2012-11-29 10:18:45

集合明确说了可以网下的

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[疑问求答] 再吼一声，网下认可不足时，主承销商可以自主推荐未参与询价的机构投资者认购吗？

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