判断：创业板的锁定问题

cathleenzhang

如果发行人向中国证监会提出首次公开发行股票申请前六个月内（以中国证监会正式受理日为基准日）进行增资扩股的，自发行人股票上市之日起十二个月内不能转让，并承诺：自发行人股票上市之日起十二个月到二十四个月内，可出售的股份不超过其所持有股份的50%；二十四个月后，方可出售其余股份。

wangxueyang

回复6楼：
没找到关于增资扩股是否包括转增股本以及股票股利的明确条文。但是从字面上来分析，转增和股票股利都会增加账面的股本数额，应该属于增资扩股。（个人推理）
另外，从实务上来分析，这个锁定要求就是为了保护公众投资者的。如果是新增股东，让他锁定是很容易理解的。对于转增和股票股利，这部分如果不转，一方面会影响发行价格，关键点是这部分利益会由发行之后的新老股东共享。如果发行前转增或者发股票股利，发行后的新股东就不能共享这部分利益。
个人能分析出来的立法动机只有这些，还望达人指正！

echoms

个人感觉转增股本只能算是扩股，不能算是增资……

defer

资本公积转增股本应该算增资扩股，增的是注册资本数，扩的是股本量

oliver29

如果算得话，大家都锁24个月（50%）吧

wxd87

同意14楼
转增股份应锁定

wang_kay

资本公积转增，新增股份的持有人不是新增的股东，按原锁定安排：控股股东36个月，一般股东12个月。
5.1.7条针对的是创业板上市前，突击入股的新增股东的出售行为。即如果是6个月前入股的一般股东，获得的资本公积转 ...
indian 发表于 2009-11-20 11:40

这位印第安型男不是说的很清楚了么，这个问题不需要讨论了吧，大伙儿们.....

公积金转增当然属于增资扩股，但是显然不是证监会想约束的情形，要理解立法精神啊....

cibola

其实我的重点是这个“增资扩股”
资本公积转增算，那分配股票股利算不算，如果分配股票股利都要增加锁定，那发行前6个月分配现金股利是不是也该一起禁止得了，我感觉这种转增和送股是不算锁定的。。。。。。。期待讨 ...
equinox923 发表于 2009-11-19 23:52

同意这位兄弟的意见。

huilangjack

yes yes yes yes yes

oshistone

资本公积转增应不在上市规则约束的范围之内，因为从市场的角度考虑，只不过是以前每股市场价100元变为每股50元（假设每10股转增10股）而已。资本公积转增虽然股本扩大了，但明显没有新增资本的投入，应不属于增资的概念。
但是上市规则又明确规定了增资扩股需追加锁定承诺，而分配股票股利很显然是原股东追加投资，属于增资扩股范畴，所以根据规则是应追加锁定承诺的。
以上仅是个人浅见，欢迎有实务操作经验的大牛拍砖。