分析个投资项目，交换理念，请各位广泛交流

大庞的马甲

我的分析，请大家探讨


这个项目相对比较复杂，抛开投资价格及估值，上市可行性，市场需求，业绩增长等因素，对于金属再生项目最关键的是国际大宗商品的走势分析。



我们看到公司的业绩从2009年之后开始飞速上涨，其中铜的价格因素起了决定性作用。这个时间节点正好与我国的宽松信贷政策、4万亿的投资、以及人民币升值一致。今天（2011年8月2日 铜的价格为71600）2009年铜的价格也仅仅是现在的50%。从此可以判断目标企业的业绩与铜的价格波动基本一致。



宏观经济判断：美国量化宽松政策政策，大量印美钞，美国通胀率并不高，资金进入新兴国家，推高了粮食、大宗商品（包括铜在内，这是中国建设的必须材料）。美国的减赤计划已经通过，未来美元会逐步升高，资本流入美国，大宗商品会随之暴跌。这些很有可能在12-18个月内发生。



如此看来，即使我们以3倍的PE投资目标项目，一旦宏观经济发生变化，业绩出现下滑是肯定的。未来的预测也不存在。同时，香港上市的市盈率并不高，无法判断退出后盈利状况。再者，企业处于产业链的中游，抗风险能力比较差，并无定价权。加上，该企业主要业务集中在一个省，行业内企业众多，竞争激烈。很难推算未来成长性。

caomusha

美国的减赤计划已经通过，未来美元会逐步升高，资本流入美国，大宗商品会随之暴跌；这段描述不是很赞同

balabala

怎么感觉象 我刚做的一个项目， 同样也是有色金属冶炼，加工，另外做了一些回收废旧金属的概念， 主办内明年报材料

xiaowei0123456

中低端有色金属回收及加工业项目我关注1.环保批文、经营许可证、政策风险、稳定性和持续性很重要；2.应该是存在一定的污染，处理成本、废渣废水的处理方案；3.核心技术和收益估值。

beeed

受原材料价格波动影响过大，国内上市公司鑫科材料和精诚铜业就是此类公司。而且占用资金大，此类公司抗风险能力低。形成产业链后更适合PE投资，否则适合做产业并购。

nwliyang

这类项目确实诱人,但存在巨大的风险或者说是陷阱,主要风险在于受大宗商品价格影响,这个行业比较低端,无法有效传递.可能也是老板急于趁行业高点上市的原因

gordenyxu

如果能短平快上市,还行,否则....

erliangmi

周期性行业，要在PE低时避之。

天长地久

回复 caomusha 的帖子

就是。这句话有问题的。

天长地久

美债违约亦会极大动摇美元地位。各国将纷纷抛售美元资产，将会引发美元汇率，尤其是其实际汇率(兑黄金)一泻千里，进而导致大宗商品价格相应飙升。