不如我来设个主题：怎样说服企业接受5倍的PE

fx8686035 · 发表于 2012-6-20 12:14:23

很多项目都被自己人整死了！！同感的顶

andyhe · 发表于 2012-6-25 22:07:35

本帖最后由 andyhe 于 2012-6-25 22:10 编辑

不知道巴菲特是否真的说过这句话：“不怕投贵，就怕投不对”。我深表赞同，虽然多数投资人都很难投对，本就是个风险很高的事情。
主要还是要看企业身边其它机构是否也出相似的价格。如果竞争对手都出8倍左右，那么说明要么市场泡沫还没被挤破，市面上还是人傻钱多；要么就是企业真值这个价钱。

我目前在谈一个项目，传统行业，收入稳定增长，国企扎堆的细分领域能排全国第十。企业预计2014年上市，目前多数机构都出价8－9倍之间，我们出价8倍，被企业嫌低。好在我们确实能够为企业提供一些增值服务，所以我觉得目前我们机构还是有机会的。至于说传统行业8倍确实不低了，但是如果企业净利润按照年均增长30％计算，2014年上市时投资成本被摊薄至6.6倍，传统行业上市时25倍市盈率简单计算，有将近4倍的回报，如今这个世道，也算不错了。（以上只是简单举例，简单估算，并不代表我们接洽的这个项目的实际情况）

至于风控，全天下估计都一个德行，就像是沃尔玛或国美的采购一样，只管压价，不管你是否能够盈利，是否能够存活。风控拿工资干的就是隔应投资经理及企业，并压价的活儿，你不能指望他们和你站在一起。至于最终项目黄了，企业没能投成，也不是他们的事儿。这时候只能指望项目足够好，足够优秀，贵机构有其它的增值服务能力，在风控的5倍与企业的8倍之间找个平衡吧。

说得不好不对的地方，请文明砸砖。

fx8686035 · 发表于 2012-6-26 10:35:08

PE疯狂，企业浮夸，行业乱象！！！

flyingant · 发表于 2012-6-26 11:45:13

fx8686035 发表于 2012-6-20 12:13
有没有PE做过这样的设计，2轮或3轮的投资，第一轮PE倍数高，同时约定第一年完成业绩承诺在第二年以较低的PE ...

企业目标达成，价格越来越高，企业到手的鸭子，难飞到你手了。

landicecat · 发表于 2012-6-26 16:48:24

现在8倍，7倍的项目可以直接拿出来转给同行们，估计还得抢
你们赚财务顾问费，风控肯定没意见，呵呵

fx8686035 · 发表于 2012-6-29 12:29:58

如果转项目，就不用通过风控了

往往企业看重的也是基金的品牌和协同资源效应

wilson661216 · 发表于 2012-6-29 21:21:39

本帖最后由 wilson661216 于 2012-6-29 21:23 编辑

一般低门槛的竞争性行业，价格必须低，这种的上市难度太大了。而有自主知识产权的可以高点，但要综合评估盈利前景和竞争，这就看项目经理的实力了，没有说服力的项目也很难过评审会。对我来说，价格是次要的，行业前景才是最主要的。上赶的不是买卖，这个千万不能跟别人抢，除非能有排他性意向书。

SDMYJ2003 · 发表于 2012-7-12 23:08:17

是企业没投资价值，而不是价格问题

fx8686035 · 发表于 2012-7-19 10:35:22

企业有没有投资价值跟上市可行性是两码事，你看看现在的A股，有多少有投资价值，PE更关注的是上市的可行性和风险的可控性

Alferd · 发表于 2012-7-19 17:05:00

很难啊

现在企业被一些机构忽悠的心里预期挺高的，如果企业受挫几次，估计好谈些

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