09超级难的债券真题

wilderwein

回复 19# newwushuang


    这题不是题干缺数据就是问收益率问错了. 前面有人计算现值的思路完全错误。

gujing117

17#
计算的是绝对值，现在要收益率，所以用16.44/810>a
所以选a

gujing117

17#
计算的是绝对值，现在要收益率，所以用16.44/810>a
所以选a

li_zeren

根据GUJING117的指点，修正我上面的计算：
A：{【110/1.1+110/(1.1*1.1)+1000/(1.1*1.1)】/1000}-1=1.73%;
B：因为一年计两次利息，所以其他条件相同的前提下，应该比A值要大，肯定不选，加上计算量太庞大，所以不算了；
C：{【120/1.1+120/(1.1*1.1)+1000/(1.1*1.1)】/1000}-1=3.47%;
D: {【1000/(1.1*1.1)】/810}-1=2.02%;
综上，A的收益率最低，所以选A
这里多谢GUJING117了！

th_001

Tip:无风险收益率
<估计考保荐人的学法律、财会的人多。学过经济、金融的应该不会这么娱乐吧>

lkcmy585

投资者要求的必要报酬率为10%，则以下债券收益率最低的是：
A. 面值1000，票面利率11% 两年到期，每年付息一次
B. 面值1000，票面利率11% 两年到期，每半年付息一次
C. 面值1000，票面利率12% 两年到期，到期一次还本付息
D. 面值1000，无付息，两年到期，以810折价发行

B的收益率肯定大于A，B排除
C：1000成本，两年之后1240
D：810成本，两年之后1000
对比可知，C>D
C排除
A:成本1000，一年之后110，两年之后1110，即两年之后的1110+110（1+10%）=1231
A和D比  1000/810=1.234
因此，最后选A

yuyang7976

投资者要求的必要报酬率为10%，则以下债券收益率最低的是：
A. 面值1000，票面利率11% 两年到期，每年付息一次
B. 面值1000，票面利率11% 两年到期，每半年付息一次
C. 面值1000，票面利率12% 两年到期，到期一次还本付息
D. 面值1000，无付息，两年到期，以810折价发行

因为保代考试计算器没有开方的功能，所以大家遇到这种题，特别是在在单选题里，首先不是考你计算的，解题思路大致如下：
1、首先想到考点是什么，就是考到期收益率的概念，概念清楚了，基本不用算就出来了；
2、按上述思路，首先排除B；
3、很明显A的收益率为11%；关键是确定C、D与其的比较关系；
4、先说C，C可看成两年后1240（单利），现在1000的债券，其收益率不用开方，因为A为11%，用A的11%算个复利，为1.2321,则可推出C>A;
5、D是贴现债券，到期收益率为期末比期初后开方再减1（可参见从业教材《投资技术分析》），题中给出的数字口算都能开方，则用计算器算个1/9=11.11%;
6、故选A。

现在复习时间很紧张了，之所以这么晚花时间在这写这些，是看到上面有些朋友的思路不太对，太浪费时间，所以多写了点，抛砖引玉，希望对大家有所帮助！

emerson1057

这题在CPA中真不算什么，所以CPA还是最难的考试

ableg

回复 27# yuyang7976


    这题不用考虑发行价格吗

fengbing_88

题目中缺少假设，ABC可能是按面值发行吧，如果是，那么：
A为11%，B为（1+5.5%）^2，大于11%，C为1240/1000开两次方，1210/1000开两次方为11%，所以1240/1000开两次方大于11%，D为1/9，大于11%，所以选A