关于要约收购

forest.lin

对于部分要约的条件问题，我参考上面诸位高人意见，做了如下总结：
一、协议收购引发的要约收购：
根据《上市公司收购管理办法》：“第四十七条，收购人拥有权益的股份达到该公司已发行股份的30%时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司的股东发出全面要约或者部分要约。符合本办法第六章规定情形的，收购人可以向中国证监会申请免除发出要约。收购人拟通过协议方式收购一个上市公司的股份超过30%的，超过30%的部分，应当改以要约方式进行”即：超过30%的协议收购，应该先到30%停止，再主动发出部分要约（可以全面要约）；如果超过30%的协议收购，在30%时不停止，无论是自己主动要约还是证监会不豁免要约都要求全面要约收购。
超过30%的股东协议收购，要么豁免；要么全面要约，否则不能协议收购。

二、不足30%的要约收购
根据《上市公司收购管理办法》：“第二十三条　投资者自愿选择以要约方式收购上市公司股份的，可以向被收购公司所有股东发出收购其所持有的全部股份的要约（以下简称全面要约），也可以向被收购公司所有股东发出收购其所持有的部分股份的要约（以下简称部分要约）。”即：即使投资者持股不足30%也可以自愿选择部分要约收购上市公司股份。但是协议收购超过30%的，应当采用要约收购方式进行（主动触线要约可以部分要约，被证监会拒绝或者超过30%收购则全面要约）。

shenlanjiezi

同意21楼，总结的太精辟了

gyxty

1、股权比例达到30，再收购则必须要约（全面和部分均可）
2、一次性协议收购超过30（假设40），若不能豁免，超过30部分（10）必须全面。这里又分：
（1）假设原持股20，一次性协议收购40，那么其中10可以不用要约，其中20可以部分或全面要约，剩下10必须全面
（2）假设原持股30，一次性协议收购40，那么其中30可以部分或全面要约，剩下10必须全面。
个人理解，欢迎指正。