华致酒行未过会原因分析

muwen

tyaffie 发表于 2011-12-27 21:49
到位，消费品渠道商到香港还是蛮好的。可惜了

香港的市场容忍度比较高。

火葬场都上市了。  中国生命集团(HK 08296)

caomusha

华致酒行至少存在三大硬伤：独立性，严重依赖大客户五粮液；完整性，大股东体外还控制着14家酒厂，由此引发关联交易和同业竞争隐忧；高管团队缺乏稳定性, 报告期内高管变动频繁.

caomusha

楼主的第二点提得很好，加盟方式销售，证监会重点审查

hystephen

没有新意的企业，对促进经济发展贡献是负面的行业，如果这样的企业都能上市，证监会是对历史不负责任，对股民不负责任，证监会打着资源配置的幌子，做的是特权的事！不是什么企业都能上的，证监会要把持住，坚持标准，不能被腐败蒙蔽眼睛！

ipermanent

看来向五粮液采购的独立性问题和将长期存在的经常性关联交易是主要原因了；募投金额确实也偏大，有一定瑕疵

韩木木

说点不专业的意见，我觉得是否决的核心原因就是普通人最直观的两点：1、租房卖酒的，没任何创新价值！2、圈钱意图明显。
当然，官方否决意见，肯定不这么说，但我觉得投反对票的委员，心里就是那么想的。

哈波儿

读了各位兄弟的发言，感觉学到很多啊，再仔细看看招股书去，呵呵

liulunju

比较赞同楼主的观点。看完招股书，觉得华致的问题有三个吧：

1、关联交易和同业竞争的问题没有明确解决，实际控制人名下还控制有酒厂和酒厂销售公司，虽然解释说是行业惯例，但是毕竟业务较为类似，解释得较为勉强

2、独立性不够，上游受酒厂影响大（对五粮液依赖度较高），下游销售又主要依赖合作店（自有门店数量少），业务完整性不够

3、过往分红比例过高，分了好几个亿，分完钱再说缺钱，圈钱的意图过于明显了，而且募投计划也有点大了

zuke

严重同意8楼的判断~~~大客户依赖，同业竞争足矣

tianyi1497

看来有些模式不适合在国内上市，还是需要走境外的渠道的。
所以选择市场很重要。