二O一二年第一次围观活动投票珈伟光伏发审委结果预测

bourno

粗看了一大半，觉得公司属于低技术含量企业，在产品毛利率几乎没有变化的情况下公司毛利率变动较大，尤其是2010年之后突然增大，而并没有看到相关的解释。同时，募投项目产能扩充超过100%也是一个问题，虽然号称有自主品牌，但产品就两大类，牌子却一堆，从侧面反映对于销售商的依赖较大。觉得最致命的问题就是对于出口退税的依赖，虽然在报告期内逐年降低，但最近一期仍接近50%，公司还是靠退税生存，从实质上看和出口玩具、服装有类似性，低技术含量的大批量小型产品。总之，觉得通过的概率较低，应不予通过。

goodman2

不通过
1、报告期利润增长太快，同增资同一节奏，生长性存疑；
2、生产场所租赁，新买土地权很大，需投入多少资源开发存疑，其实最直接办法是把原场地买下，如此曲线救国感觉公司能量不够大；
3、募投产能增加136%，产能消化有问题
4、供应商严重依赖，为什么不直接把供应商买进来上？
感觉公司业绩增长才1年，其业绩的观察及土地的消化，供应商的稀释都需要时间，若在两年后解决这些问题还是很有希望的，但如此赶着上恐怕难通过。

nowinnself

租赁外方土地不会构成障碍，资产负债率高更不应成为障碍。

小帆

不通过，销售、采购集中度过高

zhangsiyao

不通过：
       金融工作会议刚过，提出新股发行改革，防止创业板利用概念包抄新股。有光伏概念并非坏事，确实应获得政策上支持，但前提是该企业确确实实有创新性或成长性。从预披露材料里面还真没看出这两点。
      再有，材料提到光伏照明有显著的节能环保概念。然而主要销售市场都在北美市场，开拓市场是欧洲，是不是有点墙里开花墙外香的意思呢？我们的补贴给别人低碳去了。（这么说有点狭隘了）

hwq10048214

不通过！独立性存疑！

woshipirlo

不通过，原因如下：
1.主要厂房和宿舍都是租赁，独立性很成问题；而且解决措施不是购买原租赁土地，而是在新的土地上建新厂房，未来很可能是厂房整体迁移；
2.报告期内公司利润严重依赖出口退税；
3.主要原材料残次太阳能电池片基本全部向SUNPOWER采购，经营上缺乏独立性；
4.员工问题，夏季（淡季）的员工数量仅有旺季（冬季）的一半。可见公司为了节省成本，基本是把正式工当临时工用，员工流动性如此之大，企业未来发展何以保证？
5.关联企业间共用“珈伟”的商号且均是光伏企业，技术相近，同业竞争问题突出；

comic1987

市场集中于北美欧，主要原料生厂商与申请人相互依赖性较强，产品销售季节性明显，并且利润对出口的依赖性较强，这些因素可以直接用来质疑申请人的市场前景，尤其是材料来源（这让我想起了主要来源“地沟油”的项目“生物柴油”……风险太大了）。不过，通过香港子公司作为对外销售窗口，确实相对规避一定的政策性市场风险。

所以，不通过。

woshipirlo

woshipirlo 发表于 2012-1-10 00:49
不通过，原因如下：
1.主要厂房和宿舍都是租赁，独立性很成问题；而且解决措施不是购买原租赁土地，而是在 ...

另外还想补充一点，公司并没有按照企业会计准则第24号的要求对远期结售汇进行披露，不过单就这条不构成实质性障碍

zhenchuang

不通过，一是产能过剩，前景不乐观；二是似乎技术含量不高；三是招股书中透露的其他问题不少；四是非常时期