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青岛海尔引入KKR将发力物联网及海外扩张 文章摘自：证券时报网 发布时间：2013-10-08 16:22
证券时报网（www.stcn.com）10月08日讯青岛海尔 （600690）10月1日发布公告称，公司拟以11.29元/股的价格，向KKR基金的全资子公司KKR（卢森堡）非公开发行约3亿股，募集资金33.82亿元，全部用于补充流动资金。发行完成后，KKR（卢森堡）将持有公司10%股权，成为战略股东。 青岛海尔称，通过引入KKR集团作为战略投资者，将在董事会层面引入投资者视角，从而优化完善青岛海尔的治理结构。未来KKR集团将利用其全球资源，与青岛海尔在战略定位、物联网智慧家电、激励制度和绩效考核机制、资本市场和资本结构优化与资金运用、海外业务及并购，以及潜在的运营提升等领域进行一系列战略合作。具体目标包括：利用KKR的全球资源在全球战略地区向公司提供协助；提升公司在物联网智慧家电领域的创新能力，成为该新领域里能够树立标杆和制定行业规则的引领者；加速公司的海外业务扩张，以实现海外业务的快速发展，提升海外业务总收入及全球品牌排名等。 2012年，海尔正式提出网络化战略。“管理无领导、供应链无尺度、企业无边界”是海尔在互联网时代的三个追求。其中，管理无领导对应“人单合一”的自主经营体；“供应链无尺度”对应零库存下的即需即供；“企业无边界”对应开放平台，整合全球资源。此时引入战略投资者，对于“企业无边界”这一目标的实现有更大的意义。 有分析认为，国际顶级私募股权投资机构入股以后，在海外并购方面，青岛海尔未来将可能承担更多的责任。此前海尔的多次海外并购，如收购日本三洋和新西兰斐雪派克，都是在集团层面。 海尔选择KKR还有一个原因，就是后者的投资理念，正是海尔管理层认同的。据悉，KKR选择的投资对象，通常有稳定且工作年限较长的管理层，公司价值被低估，低市盈率。KKR进行杠杆收购的一个标准是，被投公司未来拥有足够稳定的现金流，足以偿还债务，并且不会对公司业务产生影响。从青岛海尔过去三年的现金分红情况来看（分别是1.34亿元、4.56亿元、9.97亿元），完全符合KKR的要求。 另有分析认为，KKR投资青岛海尔出于以下方面原因：行业角度，家电市场仍将稳健增长，中国家电渗透率仍有提升空间；公司角度，海尔具备完整的商业模式，盈利模式是基于全产业链最优的整合模式，同时又保持了和消费者的零距离；海尔是国内家电的领导者，认可公司互联网发展战略；管理角度，稳定的管理层团队经过了市场检验，长期专注于海尔战略的推进；财务角度，强大的现金流表现，资产结构存优化空间。 国泰君安认为，KKR投资青岛海尔将推动其智慧家电业务发展，提升全球竞争力。KKR有较为丰富的投资经验和全球范围内广泛的资源，KKR战略持股海尔不仅有利于改善海尔的资产结构，更将通过向海尔开放其全球在家电、信息技术相关方面的资源平台，拓展海尔的全球视野和创新能力，推动海尔智慧家电战略和网络化战略的发展。 据披露，KKR集团是全球范围内规模最大的私募股权投资机构之一，业务遍及全球。截至今年，KKR已完成了涉及25个行业、总交易额超过4700亿美元的投资，实现年化投资回报率达26%。截至2013年6月30日，KKR集团管理的总资产达835亿美元。KKR（卢森堡）为一家专为本次战略投资而根据国际惯例在卢森堡注册成立的项目公司。 | 
雷达卡
发表于 2013-10-9 08:42:26
