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收购资产秀财技 乐视网一箭三雕

文章摘自：来源 中国证券网         发布时间：2013-10-10 08:44:56

　　中国证券网讯（记者 郭成林）乐视网与花儿影视的同业并购案，略带突兀地增设一项换股收购重组停牌后才成立的纯现金壳公司这一交易环节，引起市场热议及质疑。有投行人士认为，乐视网重组案带有一定的挑衅监管红线的姿态。
　　目前，创业板再融资政策尚未最终明朗，板内少数公司通过重组配套融资、非公开发行公司债的方式曲线实现小量再融资。
　　乐视网此次财技创新可谓设计精巧，一举多得：由拟发行对象以现金成立壳公司，上市公司再换股收购，同时与产业并购结合以放大交易总额进一步提升配套融资数额，若能通过监管部门对创业板产业整合式重组的审核要求，或成政策真空期创业板公司新的资本运作模式。

　　乐视新媒体能否“一举多得”
　　10月8日，停牌一个月的乐视网公布重组方案：以“现金+股票”形式收购花儿影视100%股权，总对价为9亿元，其中股份支付部分为人民币63000万元，现金支付部分为人民币27000万元；同时发行股份收购乐视新媒体99.5%股权，对价为29850万元；另向不超过10名其它特定投资者发行股份募集配套资金39950万元，上述交易总额达到15.98亿元。
　　交易前，自然人曹勇、白郁分别持有花儿影视95%、5%的股权。乐视控股（北京）有限公司、江苏红土创业投资管理有限公司分别持有乐视新媒体53.5%、46%的股权。
　　交易中，花儿影视、乐视新媒体的估值增值率分别为761.66%、0%。悬殊差异的主因是乐视新媒体是个超新的公司，该公司成立于乐视网重组停牌后的2013年9月12日。该日，乐视控股发起设立乐视新媒体，注册资本100万元，而乐视控股是由乐视网第一大股东贾跃亭控制的公司。9月18日，乐视新媒体通过股东大会决议，决定将注册资本自100万元增加至3亿元，其中乐视控股出资1.6亿元，红土创投出资1.38亿元，乐视网出资150万元。
　　记者采访的多位投行人士亦关注到乐视网重组案这一巧妙设计，他们认为其功用至少有三：其一，规避创业板股权再融资政策真空，实现大额融资；其二，与产业并购同步结合，放大重组交易额，从而再次提升配套融资规模；其三，该交易实质是乐视网向贾跃亭及红土创投等定增募资，也可视为后者的一次性大额增持，而关键点则在增持时点与价格锁定。
　　但如此设计方案，弊端亦很明显：掐点设置空壳现金公司注入，能否符合监管层对创业板公司产业整合式重组的审核要求？

　　财技创新背后的政策无奈
　　乐视网苦心孤诣设计并购+融资的重组方案，背后影射出创业板公司对再融资政策真空下的无奈现实。
　　目前，沪深主板、中小板都建立了上市公司再融资制度，而创业板首批28家企业挂牌已过4年，尽管市场呼声不断，但至今其再融资制度尚未建立。
　　统计数据显示，截至9月底，上市的356家创业板公司首发融资2310亿元，只有7家通过非公开发行公司债券的方式融资19.8亿元。
　　同时，亦有少数创业板公司利用同业并购机会、借助重组通道实现少量配套融资，如最早的红日药业，到最新的掌趣科技、华谊兄弟。
　　“创业板再融资制度持续缺位有其客观原因。首先，创业板超募现象成风，超募资金尚未进行有效和合理消化，讨论再募资不合时宜。其次，此前创业板缺乏再募资必要条件，其中最重要的就是分红回报体制和退市机制。”有权威人士向记者介绍。
　　而经过四年发展，上述情况已基本解决。首批挂牌上市的创业板企业首批募集的资金基本已使用完毕。2011年年底，监管层也推出上市公司强化现金分红政策。此外，证监会对创业板企业的信息披露要求中新增了利润分配政策以及最近三年的送股、转股、现金红利等披露项目。而2012年末，创业板退市制度也已推出。
　　目前的客观现实是，创业板公司在快速发展中由于扩大投资规模、同行业并购和市场竞争压力等因素，对持续融资的需求日益迫切。再融资规则的尽快推出已成市场多方共识，是创业板市场功能建设和市场政策预期的基本要求。
　　记者向权威人士了解政策最新口径：证监会自2010年着手研究并于2013年纳入年度立法计划以来，再融资规则已完成前期论证工作，主要条款已基本形成，待履行相关立法程序后择机发布。
　　然牵一发而动全身。必须提醒的是，创业板不同于主板，监管层预期建设“小额、快速、灵活”的再融资机制，既要适应公司经营特征、为国家解决中小企业融资难问题贡献力量；更应重视投资者利益的保护，加强协同监管、鼓励舆论监督，绝不可重蹈部分主板公司一“融”了之的弊端。

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万达涉足旅行社业务 并购湖北新航线国旅
文章摘自:赛迪网        发表时间：2013-10-11 9:21:00

万达集团昨天宣布，旗下的北京万达旅业投资有限公司并购湖北新航线国际旅行社，共同成立湖北万达新航线国际旅行社有限责任公司，由万达旅业投资公司控股。这是万达进军文化旅游产业以来首次涉足旅行社业务。

　　目前，万达在全国已投资建设了8个文化旅游项目，万达文化产业集团副总裁莫跃明表示，作为串起万达各文化旅游项目的“金丝银线”，旅行社不仅将成为各文化旅游项目的核心营销渠道之一，还将承载起集客和服务平台的使命，这正是万达所看重的并购价值所在。

　　万达方面表示，万达旅业投资公司未来还将在全国主要的客源城市和万达文化旅游项目所在地并购数家品质优秀的旅行社，规划5年内进入中国旅行社行业前3名。

　　湖北新航线国际旅行社是2012年度全国百强旅行社，是湖北省首批5A级旅行社和5家具有赴台游资质的旅行社之一。莫跃明表示，万达之所以选择湖北作为其进军旅行社业务的首站，是因为万达打造的武汉中央文化区已成为武汉的新地标，楚河汉街更是受到当地市民和旅游者的青睐。位于武昌、总投资500亿元的楚河汉街，是万达迄今在国内最大的单体项目。

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A200022绿地集团收购美国房地产项目 总投资逾50亿美元

文章摘自:路透中文       发表时间：2013-10-12 9:25:00

    中国大型房地产企业绿地集团海外拓展再下一城，公司周五宣布，其与Forest City (FCEa.N: 行情)旗下子公司Forest City Ratner Companies近日签署谅解备忘录，双方将成立合资公司，并收购后者拥有的布鲁克林大西洋广场地产项目，总投资预计将超过50亿美元。

   绿地新闻稿称，合资公司中绿地集团将持有70%股权。上述项目是纽约20年来最大规模房地产单体项目，同时也是中国房企迄今为止在美最大投资。

    绿地集团董事长、总裁张玉良表示，“绿地看好美国市场，美国经济正在复苏，市场流动性充裕，回报率稳定，房地产发展前景总体乐观。”

    他还指出，“绿地的国际化不做财务投资者，而是坚持做开发商、运营商，通过自主经营来培育自己的国际化精英团队，唯有这样才能成就真正的世界级企业。”

    据新闻稿介绍，根据此次签署的备忘录，项目位于纽约市布鲁克林区中心东南角，至曼哈顿华尔街仅需10分钟地铁车程。项目规划总建筑面积近60万平方米，规划建设以中高档公寓住宅为主的综合社区，住宅产品租售各半。

    项目一期有两栋公寓已完成所有审批程序，随时可开工，首期剩余地块预计明年初获得审批并开工，计划分两期开发，首期项目开发周期为4-5年。绿地此次投建的住宅项目不仅将面向中国投资者及移民群体，同时也瞄准了整个曼哈顿白领群体。

    7月绿地集团曾宣布，投资10亿美元收购美国洛杉矶中心区大都会项目。目前，绿地集团在海外市场已成功进驻四大洲六个国家九座城市。

    据易居中国旗下克而瑞信息集团(CRIC)最新数据，前三季绿地集团国内房产销售额达1,012亿元人民币，同比增长40%，坐稳国内第二大房地产企业位置。其子公司绿地香港今日宣布，将向专业投资者发行7亿美元三年期债券，募集资本将用于现有债务再融资、拨支现有及新增物业项目等。

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收集新闻只是第一步 更有价值的是挖掘进一步的信息 或者以此为契机熟悉并购流程

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二级市场今日观察：北斗星通（002151）、合众思壮（002383）、国腾电子（300101）、精功科技（002006）、招商银行（600036）、大康牧业（002505）、升华拜克（600226）、中信证券（600030）、保利地产（600048）、航天科技（000901）
持续关注：辰州矿业（002155）、上汽集团（600104）、乐普医疗（300003）、赤天化（600227）、吉恩镍业（600432）
关注板块：造船、光伏、农业、军工

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A100023：大洋电机11亿收购北京佩特来 着力电动汽车电驱动领域

文章来源 中国证券网        发布时间：2013-10-14 23:03:02

中国证券网讯（记者 覃秘）14日晚，大洋电机发布定增预案，拟以8.27元/股的价格非公开发行不超过1.35亿股，募资总额不超过11.17亿元用于收购北京佩特来72.77%的股权。后者专业从事大功率车用发电机及起动机的研发及生产，大洋电机期望与其在新能源电驱动领域发挥协同效应。公司15日复牌。

　　据预案，北京佩特来为佩特来集团在中国设立的合资公司，承继了佩特来集团国际领先的重型电气设计制造技术，专业从事大功率车用发电机及起动机的研发及生产。其产品主要应用于大中轻型柴油机、大中型客车、轻中重型卡车、中高档工程机械以及船机、发电机组等。目前北京佩特来已成为北汽福田、宇通汽车、金龙客车、潍柴、玉柴等多家汽车制造/配套企业的供应商。其中商用车发电机的市场占有率在国内排名第一。

　　财务数据显示，截至6月30日，北京佩特来合并报表资产总额9.49亿元，净资产3.63亿元，今年上半年，公司实现营业收入约4.96亿元，净利润约为6252.31万元。2012年全年营收92356.35万元，净利润11788.57万元。以此计算，本次交易定价市盈率约为13.04 倍，较净资产溢价326.93%。

　　北京佩特来控股股东为PECH（持股52%），根据公司与 PECH 签订的股权转让意向书，本次发行募集资金运用项目之一收购 PECH 所持北京佩特来52%的股权不以本次非公开发行完成为先决条件，若本次发行募集资金未及时到位，公司将自筹资金收购 PECH 所持北京佩特来 52%的股权，待募集资金到位后再予以置换。公司控股股东鲁楚平将认购公司本次非公开发行的全部股份，交易完成后，鲁楚平持股比例将由33.85%增至44.35%。

　　预案显示， 本次收购完成后，公司业务结构将发生较大变化，按完整会计年度测算，预计发电机与起动机产品收入对公司营业收入的贡献占比将达到 25%左右，成为仅次于风机负载类电机业务的收入来源。大洋电机表示，通过本次发行并收购北京佩特来的控股权，公司将再次拓宽公司产业链，全面介入中重型车辆的旋转电机领域，进一步优化公司产品结构，并与北京佩特来下属子公司北京佩特来电机驱动技术有限公司在新能源电驱动领域发挥协同效应。

　　此前，依托设立于北京的控股子公司大洋电机新动力科技有限公司在新能源汽车电驱动领域的研发和市场优势，大洋电机一直致力于在新能源汽车电驱动市场的开拓。