海联讯被否----软件行业发审的缩影

kingsunny

看了看海联讯的招股书，不免替这家企业叹口气：
       1）收入和利润增速明显下降，干吗那么着急把企业推上会啊？成长性可是创业板发审关注的核心问题之一啊
     2）关于税收问题。首先，存在05年前的漏税问题；其次，存在税收追溯问题，从外资转内资，将近700万啊；最后，干嘛不明确分析一下该公司关于税后优惠的依赖问题啊？
     3）关于09年1-9税收问题：增值税减少60%，营业税减少50%，所得税增加了100%，令人费解
     4）软件行业的通病，盈利模式不清晰，这也是PE一般不愿意投软件行业的一个重要原因。
     5）感觉招股书亮点不足

gy836

感觉其被否主要是由于以下原因：
1、行业地位不清晰，优势不明显，阐述的不清楚，也有可能是赛迪顾问现在也缺乏说服力；
2、主营业务不够清晰，成长性不足。虽然营业收入有所增长，但是08年增长放慢，并且招股书中所称核心业务的毛利占比在逐年下降；
3、核心优势不明显，主要收入来自于系统集成类业务，较高的研发费用但是成果很少，部分核心技术来自于外购；
4、09年财务数据的增长应该受到了不少的质疑