创业板发行监管业务沟通会议纪要

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创业板发行监管业务沟通会议纪要

2010年3月31日，证监会创业板发行监管部召开“创业板发行监管业务情况沟通会”， 张思宁、李量、曾长虹、刘勤、全体创业板审核员、全体创业板发审委委员及71家保荐机构负责人员参加会议。

第一部分：基本要求

一、情况通报：开局良好

截至2010年3月26日，已受理290家，已发66家，筹资409.29亿元；待发行19家，未通过17家。目前已开反馈会128家，未开反馈会的51家。投资者参与积极，二级市场交易活跃，交易结算系统运行平稳高效，支持创新效益凸显。创业板在较短的时间内取得了不错的成果，得到总理和会领导的高度评价，开局良好，但是存在问题很多，建设者任重道远。

二、保荐机构问题：任重道远

1、强调保荐机构质量的提升问题

（1）对发行人存在重文件、轻现场核查现象；尽职调查环节不够深入，忽略了对发行人的调查，缺乏第三方证据。

（2）内控把关不严。内核环节把关不严，部分企业明显不符合发行条件。

（3）申报环节蓄意闯关，文件不齐备不能上报。

（4）材料粗制滥造。套用主板格式，很多材料内容前后不一。

（5）沟通环节遮遮掩掩。避重就轻，避实就虚，有问题不能主动告之审核人员，回答问题像“挤牙膏”。

（6）估值报告不严谨，未遵守隔离墙原则，研究受到干扰，助长高溢价。

三、履行职责：勤勉尽职做好创业板保荐工作

张思宁要求保荐机构勤勉尽责，认真把握创业板的市场定位，进一步提高保荐工作水平。

1、认真落实创业板市场定位

（1）2010年3月19日《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》出台，明确了九大鼓励类行业以及谨慎推荐的八大类行业，保荐机构如推荐谨慎类行业，需就符合创业板市场定位做论证、就创新性、该行业发展对产业结构调整的促进作用明显等发表意见，会里也要组织专家组论证。

（2）企业的自主创新能力和成长性。“创新+成长”（创新型+成长型）。

（3）创业板对规模没有限制，大小均可，不是小小板。创新增长性企业。首先是创新企业板。对企业规模没有限制，对发行规模没有上限要求。姓“创新成长”，不姓“小”。可以推荐大而强，大而优，大而成长。

2、进一步提高保荐工作水平

上市公司质量取决于保荐工作水平，保荐代表人应尽责调查；内核部门对拟申报企业的材料要把好关；管理层应加强保荐机构管理水平。

4月1日以后，创业板项目的申报要在收到证监局辅导验收报告后才受理申报材料。

3、切实提高投价报告质量

独立、谨慎、客观的撰写投价报告，公司内部要完善质量控制制度。

4、积极引导诚信规范的市场环境

在辅导环节，就要帮助企业树立诚信意识，培养健康规范的市场文化。保荐工作自身要经得起检验，调查工作要做扎实，确实经得起核查。

xdxth

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