两种外资收购模式在法律程序操作上有什么区别？

gemini13

第一种方式：外资机构直接购买上市公司的一块独立核算的业务资产和负债。
第二种方式：上市公司以部分业务资产与外方先设立中方控股的中外合资公司，然后再把此业务其他资产和负债卖给中外合资公司。最后外方通过收购中外合资公司的股权来取得控制权。

另外上市公司第一大股东是国资背景，对上市公司具有控制权
这两种并购模式在法律操作上有什么区别呢？

oshistone

前者资产收购，后者股权收购。
操作上的区别，请有经验的高手解答。

gemini13

这样是不是可以避过商务部的审批？只是在省商务厅审批，但交易金额也在1亿美金或5000万美金以内啊。

fushengbin

何必要把简单的事情搞复杂呢？
要规避审批，决定了你又不能再短时间内完成上述操作，特别是上市公司分两次注入待重组资产，具体操作程序还要看你注入资产金额的大小及业务类型。建议要么直接收购，要么上市公司以重组资产设立全资子公司后在进行转让。

如果你想要以红筹方式上市，楼主提出的办法也不行的。因为第一步设立外商投资企业如何解释呢？

由于不知道具体背景及原因，不好说。

绝尘客

从第二种方式来看，其主要目的是为了规避《外国投资者并购境内企业的规定》（以前俗称10号文）的外资并购程序。
外资并购分为三种方式：
1、外国公司收购境内非外商投资企业资产，以该资产之设立外商投资企业；
2、外国公司收购境内非外商投资企业股权或认购增资，使之变更为外商投资企业；
3、外国公司在境内设立外商投资企业，以外商投资企业收购境内非外商投资企业资产。凡此三种构成外资并购，需要按上述规定履行报批手续。
因此：
第一种方式：外资机构直接购买上市公司的一块独立核算的业务资产和负债。构成外资并购，需要向商务部报批。
第二种方式：上市公司以部分业务资产与外方先设立中方控股的中外合资公司，然后再把此业务其他资产和负债卖给中外合资公司。最后外方通过收购中外合资公司的股权来取得控制权。分为三步走：
第一步，上市公司以部分业务与外方设立中外合资企业，属于中外合资经营企业法范畴，不构成外资并购，属于一般外商投资企业的审批流程；
第二步，将此业务其他资产和负债卖给中外合资企业。此问题极为复杂，涉及一个关键问题！也就是外国公司设立外商投资企业再收购境内非外商投资企业资产是否构成外资并购问题！一般而言，上述外资并购的三种方式中，第三种方式（3、外国公司在境内设立外商投资企业，收购境内非外商投资企业资产。）属于外资并购范围，但第三种方式一般意义是指设立该外商投资企业的目的就是为了收购境内非外商投资企业资产，方构成外资并购。如果设立外商投资企业目的并非收购境内非外商投资企业资产，而是设立外商投资企业是为了其自身的经营，若干时间后再收购，是否构成外资并购呢？目前尚无定论，商务部的规定未明确规定，因此存在规避外资并购审批程序的空间。如果不构成外资并购，则仅需按照一般境内企业的资产收购程序即可，甚至无须向任何机关报批。
究竟如何收购资产方构成外资并购呢？难道境内企业卖一个桌椅给外商投资企业也构成外资并购吗？很显然不是，业内存在两种观点，一者称之为整体收购说，也就是把目标公司整体资产全部买了就构成外资并购，二者称之为核心业务说，也就是把目标公司核心业务资产收购了即构成外资并购。但无论那种观点，需要判断当初设立外商投资企业的直接、主要目的是为了收购境内企业资产，还是有其他原因。
第三步，外方通过收购中外合资公司的股权来取得控制权。属于《外商投资企业投资者股权变更的若干规定》规制的范畴，也不属于外资并购的范围，因此无须按照外资并购来进行审批。
因此，最关键的是第二步，需要时间来证明目的是并非为了外资并购！！方可规避10号文的规定。

censem

LS好厉害~之前也研究过...但还是半懂不懂

DukeHou

其间的一个外汇问题值得关注，也就是说，在境内先设立一个WOFE或者JV，然后再以该外商投资企业收购资产，如果不涉及到股权投资还是有可能的，如果涉及到股权投资，如新设或者收购股权或认购增资，那么，这家WOFE或者JV的收购款如何解决呢？

yjlzq

长知识了！

gemini13

回复 7# DukeHou


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