2014年国企改革PE投资机会研究报告

秋云飞

2014年国企改革PE投资机会研究报告
1 1.1 国企改革概述
1 1.1.1 国企的沿革历史及现状
2 1.1.2 国企改革的历程和目标
2 1.1.2.1 国企改革的历程
4 1.1.2.2 国企改革的目标
5 1.1.3 国企改革的难点
7 1.2 PE参与国企改革机遇线索分析
7 1.2.1 混合所有制
7 1.2.2 兼并重组
8 1.2.3 国企分类改革
10 1.3 PE参与国企改革模式分析
10 1.3.1 直接投资国企股权模式
11 1.3.2 并购基金参与国企改革的模式
14 1.4 案例分析
14 1.4.1 弘毅投资中联重科思路分析
17 1.4.2 弘毅投资中联重科的结果
21 1.4.3 弘毅与中联重科共赢的原因
22 1.5 PE参与国企改革所面临的问题与建议
24 1.6 结语
图1.1.3.1 国资监管管理体制改革示意图6
图1.3.1.1 国企改革过程中PE直接股权投资分类示意图11
图1.4.1.1 2009年4月前弘毅投资中联重科结构图15
图1.4.1.2 2009.04-2010.02 弘毅投资中联重科结构图16
图1.4.1.3 2010.02至今弘毅投资中联重科结构图16
图1.4.2.1 中联重科05-12年度收入利润情况17
图1.4.2.2 中联重科05-12年股东性质结构图18
图1.4.2.3 中联重科05-12年度国有资产变动情况19
图1.4.2.4 弘毅投资历年实际控制资产价值、退出收入及控股比例20
表1.1.2.1.1 国企改革五阶段主要改革方向和措施4
表1.2.2.1 2010年以来兼并重组相关政策8
表1.2.3.1 国企分类及潜在改革方向9
表1.3.2.1 并购基金合作模式12
表1.4.1 弘毅参与国企改革案例汇总14
图1.1.3.1 国资监管管理体制改革示意图6
图1.3.1.1 国企改革过程中PE直接股权投资分类示意图11
图1.4.1.1 2009年4月前弘毅投资中联重科结构图15
图1.4.1.2 2009.04-2010.02 弘毅投资中联重科结构图16
图1.4.1.3 2010.02至今弘毅投资中联重科结构图16
图1.4.2.1 中联重科05-12年度收入利润情况17
图1.4.2.2 中联重科05-12年股东性质结构图18
图1.4.2.3 中联重科05-12年度国有资产变动情况19
图1.4.2.4 弘毅投资历年实际控制资产价值、退出收入及控股比例20