资管计划能否投资未上市公司的股权，如果拟上市公司的股东中含资管计划，能否顺利I...

shamrockamoy-bj

资管计划能否投资未上市公司的股权，如果拟上市公司的股东中含资管计划，能否顺利IPO？

dahei2012

资管计划投资未上市公司股权没问题吧
拟上市公司股东中不能含有资管计划，因为资管计划一般有退出要求，与ipo审核要求不符

shamrockamoy-bj

dahei2012 发表于 2015-12-22 16:12
资管计划投资未上市公司股权没问题吧
拟上市公司股东中不能含有资管计划，因为资管计划一般有退出要求，与 ...

IPO具体审核要求有明确的规定吗？或者有案例吗？

sevenxy

shamrockamoy-bj 发表于 2015-12-22 16:30
IPO具体审核要求有明确的规定吗？或者有案例吗？

个人意见：
1、目前只有股转公司明确可以，参见《机构业务问答(一)——关于资产管理计划、契约型私募基金投资拟挂牌公司股权有关问答》
2、法规来看，《证券期货经营机构资产管理业务管理办法》，第十条已说明投资范围，资产管理方面应该是没有障碍。
3、但是到了证监会这，就不好说了，IPO仍然是一个灰色地带。
4、我的理解是：证监会对拟上市公司股权清晰有明确要求，禁止信托持股、委托持股等。资管计划或契约型基金也有类似的影子。股转公司相当于给了个口子，证监会那边若此操作，风险还是太大。

sangrenzhao

资管计划一般会有存续时间，存续时间一般为3-5年，资管计划投资未上市公司肯定没问题，但是未上市公司股东里有资管计划会存在一定的问题，因为公司什么时候能确定上市根本确定不了，这样会与资管计划存续时间存在一定的冲突，造成拟上市公司股权结构的不稳定。

shamrockamoy-bj

多谢，找了下案例，目前 IPO的话暂时还没有资管计划作为股东的案例。但是中国证券监督管理委员会公告(2013)54号――非上市公众公司监管指引第4号——股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引中明确，股东中有资管计划的，不用进行股份还原，200人公司可以申请挂牌新三板或者ＩＰＯ。

xywell

学习了啊 多谢

高乐高

shamrockamoy-bj 发表于 2016-1-15 14:43
多谢，找了下案例，目前 IPO的话暂时还没有资管计划作为股东的案例。但是中国证券监督管理委员会公告(2013) ...

我觉得你前面的叙述都没有问题，但是你贴的公告应该只是针对新三板挂牌吧，最后“以及IPO”这五个字是如何得出的呢？

grandway@wu

高乐高 发表于 2016-4-6 14:50
我觉得你前面的叙述都没有问题，但是你贴的公告应该只是针对新三板挂牌吧，最后“以及IPO”这五个字是如何 ...

《发行监管问答—关于与发行监管工作相关的私募投资基金备案问题的解答》中规定，私募投资基金一般通过四种方式参与证券投资：一是企业首次公开发行前私募投资基金投资入股或受让股权；

grandway@wu

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