山东章鼓IPO职工股被“出局”（转自《江南时报》）

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　2011年5月23日，由山东当地券商齐鲁证券有限公司保荐的山东省章丘鼓风机股份有限公司（下称“山东章鼓”）IPO获发审委审核通过，并于6月20日拿到证监会上市批文，6月22日起在京、沪、深三地路演。然而，自该公司过会以来，有关公司关联交易涉嫌粉饰公司业绩、公司管理层利用职权将普通职工持有多年的公司股份“贱卖”的做法，备受媒体和投资者诟病。     

　　山东章鼓的前身为山东省章丘鼓风机厂，成立于1968年， 2005年企业改制以前一直为章丘市属集体企业。改制后的企业股本总额设置为8000万元，其中4800万元的公有股占股本总额的60%；2000万元的经营层购股占25%，1200万元的中层及以下干部和职工购股占15%。 经营层及职工购股以汇丰集团工会的名义合计持有章丘鼓风机厂有限公司40%股份。

　　招股说明书显示，2009年2月6日，职工通过汇丰集团工会持有的章鼓气力股权和章鼓电气股权按2008年底经审计的净资产价格全部转让给章鼓有限。其中，章鼓气力按每股1.325元的价格转让，转让价款为6627037.26元；章鼓电气按每股1.299元的价格转让，转让价款为3897350.30元。

　　2009年3月，汇丰集团工会将其持有的章鼓有限4%和1%股权分别转让给上海复聚卿云和青岛海可瑞。同年4月，汇丰集团工会与方润刚等13 人签署《股权转让协议》，将其持有的章鼓有限27.753%股权转让给方润刚等13人。同日，汇丰集团工会与山东汇英签署《股权转让协议》，汇丰集团工会将其持有的章鼓有限9.122%股权转让给山东汇英。山东汇英就是公司中层以上干部的持股公司，间接持有发行人8.4252%的股份。上述股权转让后，汇丰集团工会不再持有章鼓有限的股权。普通职工股就这样被安排出局。

　　2009 年4 月28日，章鼓有限召开2009 年第二次股东会，全体股东一致同意对章鼓有限增加出资3600 万元。本次增资，上海复聚卿云、青岛海可瑞及自然人毛芳亮以每股 1.5元的价格分别增资 1920 万元、180万元和300 万元，对应的出资额分别为 1280万元、120 万元和200 万元；山东汇英和方润刚等 13 名自然人股东以每股 1.25 元的价格共计增资2500 万元，对应的出资额为2000 万元，上述增资价格不低于章鼓有限截至2008年12 月31日经审计的每股净资产金额。公司控股股东公有资产公司放弃本次增资。

　　调查了解到，青岛海可瑞以及自然人毛芳亮联手进入齐鲁证券保荐项目并不是偶然的第一次。

　　令投资者质疑的是青岛海可瑞、毛芳亮等为何总是能在最终时刻买到齐鲁证券驾驶的“暴富快车”票上车？是否涉嫌利益输送？山东章鼓本次上市签字人声明“其与上述突击持股股东不存在任何关联关系”是否涉嫌虚假陈述？

　　某创投业内人士告诉记者，为逃避监管，保荐代表人或项目经办人、投行和上市公司构成了一个PE投资金三角。创投或保荐人每参股成功一家准上市企业，都需要向保荐人或项目及中间人支付参股金额一定比例的酬金，创投在其退出参股上市企业后，还要支付一定比例的投资收益作为报酬。

　　对于这种寻租金三角，多位投行及创投业内人士向记者表示“这已是行业潜规则”。实际上，上述运作手法已是行业内普遍方式。  

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这家企业的申报文件可以拿来好好研究一下，呵呵~ 看来故事蛮多的