请问，以股加债的形式设立SPV的目的是什么？优势和劣势？

yueliang0122 · 发表于 2016-7-7 13:28:47

PE与上市公司共同成立并购基金，以并购基金出资设立SPV主体去收购资产，设立方式是股权+借款方式，因为未来上市公司要收购SPV，为何大部分资金要以债权形式进入SPV？避税？还是从何考量？望高手指点。

fushengbin · 发表于 2016-7-7 13:48:24

利益分配的问题，比如债是收固息的。

yueliang0122 · 发表于 2016-7-7 16:19:25

fushengbin 发表于 2016-7-7 13:48
利益分配的问题，比如债是收固息的。

感谢大牛关注，但并购基金90%以债权进入，未来上市公司收购时，是否会影响估值，而上市公司承债方式收购，相当于并购基金整体收益只有固定收益？（排除溢价部分）
还是说以债的形式进入可以预留按期还息的通道？

fushengbin · 发表于 2016-7-7 17:21:32

企业估值不会影响，只是债务这一块多了，影响力权益。既然是债，那基本是固定收益了。

yueliang0122 · 发表于 2016-7-7 19:49:07

fushengbin 发表于 2016-7-7 17:21
企业估值不会影响，只是债务这一块多了，影响力权益。既然是债，那基本是固定收益了。

感谢大牛，是否可以举例详细说明什么情况下，股+债何种比例投资最合理？基于何种考量？非常感谢。

yueliang0122 · 发表于 2016-7-8 11:21:43

1.避税考虑，债息睡前扣除
2.期间付息考虑，留回款通道
如大家有其他想法考量，请分享，谢谢。

fushengbin · 发表于 2016-7-8 11:50:32

yueliang0122 发表于 2016-7-8 11:21
1.避税考虑，债息睡前扣除
2.期间付息考虑，留回款通道
如大家有其他想法考量，请分享，谢谢。

这个主要看各方的需求和能力了。客观环境方面，主要是资本弱化原则之类的。

		自动登录	找回密码
密码			快速注册