《史上最全！新规之后八类资管产品对比》

秋云飞

2016.08.29
目录
前言：  ................................................................................................. 3
一、投资标的对比和探讨  ................................................................... 7
（一）基金子公司 ................................................................................................  7
（二）基金专户 ..................................................................................................  10
（三）券商资管 ..................................................................................................  10
（四）银行理财 ..................................................................................................  11
（五）保险资管计划 ..........................................................................................  13
（六）私募基金 ..................................................................................................  14
（七）信托计划 ..................................................................................................  14
（八）期货公司资产管理计划  ..........................................................................  15
二、不同资管产品之间的相互投资  .................................................. 16
（一）券商资管产品对其他资产管理产品的投资  ..........................................  16
1.嵌套定向资管和单一信托  .................................................................................  17
2.嵌套券商集合资管本身 ....................................................................................  18
3.银证合作 ..........................................................................................................  18
（二）基金资管产品对其他资产管理产品的投资  ..........................................  18
（三）信托资金对资产管理产品的投资  ..........................................................  19
（四）保险资金对资产管理产品的投资  ..........................................................  19
（五）银行理财投资其他资管产品  ..................................................................  19
（六）期货资管计划投资其他资管产品  ..........................................................  20
三、合格投资者和穿透问题  ............................................................. 20
（一）人数限制 ..................................................................................................  21
（二）起售金额 ..................................................................................................  22
1.私人银行客户和高资产净值客户理财 ..............................................................  22
2.券商集合资管  ...................................................................................................  22
3.保险资管 ..........................................................................................................  22
4.基金一对多专户 ...............................................................................................  22
5.集合资金信托计划  ............................................................................................  23
6.私募基金 ..........................................................................................................  23
7.期货资管计划  ...................................................................................................  23
（三）穿透问题 ..................................................................................................  23
1.关于“穿透”现行监管规则  .............................................................................  23
2.关于信托合格投资者和底层资产穿透问题  .......................................................  24
3.2016 年 7 月底理财新规征求意见稿谈及的穿透问题  ........................................  25
四、份额转让市场  ............................................................................ 25
（一）单一委托人的资产管理产品的转让  ......................................................  25
（二）银行理财和信托的转让  ..........................................................................  27
（三）信托受益权的转让 ..................................................................................  27
（四）存续期间开放式认购问题  ......................................................................  28
（五）受让人标准及拆分转让  ..........................................................................  28
1、受让人标准  .....................................................................................................  28
2、拆分转让及受让人人数  ...................................................................................  28
3、分级资产管理计划份额转让 ...........................................................................  28
五、监管比例约束  ............................................................................ 29
1、证券期货经营机构资管  ...................................................................................  29
2、信托计划  .........................................................................................................  29
3、银行理财  .........................................................................................................  30
六、关联交易  .................................................................................... 30
1、信托  ................................................................................................................  30
2、银行理财  .........................................................................................................  31
3、券商资管  .........................................................................................................  32
4、基金资管  .........................................................................................................  33
5、期货资管  .........................................................................................................  33
6、私募基金  .........................................................................................................  34
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产品介绍  ........................................................................................... 36

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