第二十次围观活动投票 瑞尔精机发审委结果预测 红包已发

证券发行围观委

证券发行审核委员会将在11月23日对无锡瑞尔精密机械股份有限公司首次公开发行股票并上市进行审核，证券发行围观委员会拟于11月23日对该公司进行围观，在此欢迎广大围观委员和观众朋友参加对该案例的围观投票，猜中奖励先锋币10（仅投票不回帖的不算）。
投票须知：
1、每个ID只能参加投票一次（马甲本委无法识别，但被管理员抓到后果可能很严重哦，慎之慎之！）
2、投票后对自己投票的理由做简要说明方有奖励，理由字数不限，但须存在一定逻辑性，谢绝胡蒙。
3、本次投票结果仅作为大家娱乐活动之用，不具有任何参考意义，本委不承担任何责任。
4、本投票活动最终解释权在投行先锋论坛，经管理员或超级版主同意可对投票奖励等自行修改包括赖账，抗议无效投诉不理……

刀子匠

主业突出，市场稳定，值得期待。不足之处是规模较小，人工成本有上涨的压力。

sufe

稍微看了一下瑞尔精机招股书前半部分：
1、为典型家族控制企业，从2010年下半年的多次股权转让双方关系、公司员工人数、高管构成等方面，可以窥见其公司治理一般，不能认为较为规范，对此存疑；
2、2010年下半年发生多次股权转让，几乎每月一次，在保荐机构已经进场工作较长时间的背景下，其必要性和合理性存疑；
3、发行人技术是否来源于其实际控制的原集体企业陶都机械厂暂且不论，该机械厂改制拍卖及后续注册为个人独资企业的情况颇为奇妙，拍卖时考虑安置补偿，得到净资产-6.6万元的评估结果，后续注册又剔除了该安置补偿，得到85万元的净资产，显然有操纵资产评估之嫌；另外，虽然该改制事项已经得到地方政府确认，但宜兴市政府的确认函晚至2011年10月才获得，且尚未获得江苏省政府之确认，保荐机构即已发表合法意见，依据似有不足，由此可推见保荐机构也许是强行申报闯关吧。
管中一窥，纯属娱乐。

equinox923

历史沿革简单
主业突出 虽然下游为周期性行业 但产品为易耗品 市场需求较为稳定
收入利润上升趋势明显
唯一不足是现金流控制不利 但由于扩张期会普遍存在这个问题 应该不是大问题

djy

行业增长有限，且处于下行周期。。。不看好该项目业务发展前景。。

land113

行政队伍有38人，研发队伍才22人；生产人员100多人，市场人员5人，说明销路是好的；募集用途还是扩大产能，但是高新企业的实力没看出来。

bourno

发行人主营业务市场规模过小，只有20亿元，按2010年8月转让股权价值17.73元/股计算，发行人整体估值已接近市场销售规模，圈钱意图过于明显。利润不多，技术能力不突出，核心技术人员年薪只有8万，从侧面反映所掌握并非什么高端技术，只是进行中低端产品的国产化替代，募投项目产能扩张太快，对市场销售造成不小压力。
总体评价，技术水平有限，自身估值过高，应该不予通过。

wsp31438

个人浅见，仅从招股说明书披露的最近一期财务数据来看，不知道会计师是否注意到了这点，公司每股经营活动现金流量和每股收益严重不配比，每股经营活动现金流量仅0.01元，而半年每股收益高达0.31元，半年净利润2358万元，经营活动现金流量57万元，这说明公司盈利质量很差，自身创造现金流的能力不强，2010年也存在这个问题。再从报表结构来看，利润表显示公司上半年收入1.15亿元，而现金流量表的销售收入收到的现金未0.76亿元，相差4千万元，而公司应收账款、应收票据变动不大减少约350万元，预收账款增加1100万元，考虑到应收减少和预收增加均属于增加回款，那么收入与回款的差异应为5450万元，这个差异到哪儿去了？存货、应付账款、营业成本和采购支付的现金也存在逻辑上的巨大差异？现金流量表和资产负债表、利润表的背离会计师是怎么解释呢？是没看见，还是别的什么原因呢？个人浅见，仅供参考

01r36

一个平淡的企业，如此包装，实在看不出有什么上市的机会，过会的可能性不大

万月

企业情况不知道怎么样，但是楼上算现金流的逻辑显然是有问题的。我发现在觉得别人做法的实在不可理喻的时候，多半是自己弄错了。