奥康鞋业这样解释流动速动比例低对否

jessicacygs · 发表于 2011-12-8 09:31:03

奥康鞋业在招股书P265中，解释其流动比率及速动比率明显低于同行业其他上市公司时的原因如下：

1. 公司销售方式和其他公司不一样：其他公司采用商场销售模式，商场存货仍然属于自有存货；奥康主要采用经销商模式，发出货物即确认收入；因此，存货较小，流动资产较小

2. 奥康从银行借了很多债，供应商也给予其较长的信用周期，应付款金额大；因此，流动负债大

在我这个财务外行人看来，第一个解释有点说不通吧：存货发出即确认收入后，那奥康的现金或者应收账款是增加的，也就是流动资产总额不变，为什么能推导出流动资产较小的结论呢？求解答，谢谢！

armendarize · 发表于 2011-12-8 10:21:15

本帖最后由 armendarize 于 2011-12-8 10:25 编辑

仅仅因为存货小就推定流动资产小不是很全面，流动负债大倒是可以解释速动比率和流动比率较小的原因。

anich · 发表于 2011-12-8 11:27:01

还要结合收款政策和现金流来看。
奥康：存货发货=>应收账款=>收款=>钱花掉（如果用于生产，还是不影响流动资产）

chinacpazhang · 发表于 2011-12-8 15:28:50

第一条主要是讲公司的经营模式的差异导致的需保留存货的影响。通过商场，都是直销模式，需要大量的库存铺货。

从业务模式来解释财务指标，合情合理，没有问题

热心的鱼会计 · 发表于 2011-12-8 16:14:55

你的怀疑正确，第一点完全解释不通，如果加上需要大量固定资产投资还凑合。

fushengbin · 发表于 2011-12-8 19:39:43

2楼分析的有道理。第一条解释逻辑不合理。

jessicacygs · 发表于 2011-12-8 21:00:05

谢谢所有人的热心回复。

奥康的社会保险、住房公积金也貌似有问题，7000多工人，630的时候，应付社会保险只有200万，应付住房公积金只有7W。CSRC的过会标准到底是什么，让人摸不着头脑了

usualzhang · 发表于 2011-12-9 13:44:13

我觉得第一条解释流动资产小是合理的，但发出货物即确认收入的经销商模式能否成立需要考察经销合同的签订及退货情况，同时考虑是否为了业绩提前确认收入，因为和经销商关系好的话，为了业绩突击让他们进点货是毫无问题的

thdstudy · 发表于 2011-12-9 15:32:09

第一条是可以解释通的
销售模式影响了公司的资产结构，即：不需要大量存货占用流动资产资源。
楼主的疑问是这种模式是否对货币资金或者其他流动资产产生影响（如：增加流动资金余额）
我想，能解释这样应该是可以了。

Duck_Xian · 发表于 2011-12-9 15:45:08

解释得牵强，不过都是无关大碍的问题

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