[已解决]拟申报ipo前，PE机构LP是否能变更或者提前撤资？？

koala123456789 · 发表于 2017-10-30 16:42:15

各位前辈好，有个问题想请教，某PE拟投资一个pre-ipo公司，该PE有一个LP也是一个私募基金，此LP因为合伙协议到期限制，可能会在企业上市前提前退出，请问这种情况下，该行为对PE投资pre-ipos是否会有影响？是否会被认定影响股权稳定进而影响企业上市？有没有相关案例以及规避措施啊？

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郭老师很尴尬

2017-11-28 18:34:15

上市前退出很正常啊。国有投资机构规避无偿划转呗。转让后对控制权不构成重大影响就行，比如实际控制人及其一致行动人受让了，或者持股比例比较小，或者出让给无关联第三方导致原有其他股东控制的持股比例不变等原因，都不构成审核障碍

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NLW · 发表于 2017-10-30 17:52:03

把过程、结果讲清楚，不是原则问题

一般基金这种时候都会展期的，因为GP舍不得后面的超额部分

fushengbin · 发表于 2017-10-30 18:46:10

都要上市了，退出是小概率事情，募集新的资金置换一下就可以。

koala123456789 · 发表于 2017-10-31 09:30:55

NLW 发表于 2017-10-30 17:52
把过程、结果讲清楚，不是原则问题

一般基金这种时候都会展期的，因为GP舍不得后面的超额部分

是这样，某基金的时间为3+3+2，目前有支母基金为潜在客户，对方的目前的期限是7年，若投的话最迟7年必须得退出，而该PE加上延长期是8年，考虑未来基金所投资的项目如有上市计划，在IPO前一定时期内是不可以换股东的，而股东背后的投资人，应该也有披露的要求，份额转让退伙时要考虑这方面的影响，如果该母基金如果在ipo申报前退出，对申报ipo是否会有影响呢？本身PE持有的拟pre-ipo的股份不变，只是LP会有变动~

koala123456789 · 发表于 2017-10-31 09:34:50

fushengbin 发表于 2017-10-30 18:46
都要上市了，退出是小概率事情，募集新的资金置换一下就可以。

因为该LP是一只母基金，他们合伙协议也有时间限制。募集新资金置换的话，其实就是LP发生变动吧？这是否符合证监会要求的股权稳定要求呢？

fushengbin · 发表于 2017-10-31 09:39:30

koala123456789 发表于 2017-10-31 09:34
因为该LP是一只母基金，他们合伙协议也有时间限制。募集新资金置换的话，其实就是LP发生变动吧？这是否符 ...

基金的GP对基金有控制力，且保持不变就可以。其实都这个时候了，哪个LP愿意退出啊。

Deyang · 发表于 2017-10-31 09:56:24

koala123456789 发表于 2017-10-31 09:30
是这样，某基金的时间为3+3+2，目前有支母基金为潜在客户，对方的目前的期限是7年，若投的话最迟7年必须 ...

要看基金的LP变动比例，如果小，影响应很小。因为首先基金的GP控制力对项目公司影响更大，其次如GP的LP只是小部分的话，问到可以解释的。

NLW · 发表于 2017-10-31 14:35:18

koala123456789 发表于 2017-10-31 09:30
是这样，某基金的时间为3+3+2，目前有支母基金为潜在客户，对方的目前的期限是7年，若投的话最迟7年必须 ...

无所谓的。一般上市前退出本来就很诡异，所以不用说服我，说服审核就行了。
而且也有可能只是面上的原因。

郭老师很尴尬 · 发表于 2017-11-28 18:34:15

上市前退出很正常啊。国有投资机构规避无偿划转呗。转让后对控制权不构成重大影响就行，比如实际控制人及其一致行动人受让了，或者持股比例比较小，或者出让给无关联第三方导致原有其他股东控制的持股比例不变等原因，都不构成审核障碍

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