经营杠杆系数和财务杠杆系数

投行六福 · 发表于 2012-4-9 16:44:07

题目是仿照2009年保荐代表人真题整理做的，原题为

前提为假定股东成本不变：

A. 销量超过盈亏临界点时，则利润的变动率大于销量的变动率
B. 销量小于盈亏临界点时，则亏损的变动率小于销量的变动率
C. 固定成本的比重越大，经营杠杆系数越大
D. 经营杠杆系数越大，说明公司的经营风险越大
理解是ACD都正确
再加
E.销售小于盈亏临界点时，则亏损的变动率小于EBIT的变动率（个人认为是正确的，从计算角度应该没错，但不知道该怎么理解，通常情况下，经营杠杆和财务杠杆都是》1的，反应的是由于固定成本导致的杠杆效应）

otdifs1986 · 发表于 2013-5-27 23:21:01

按公式计算经营杠杆在盈亏平衡点一下是小于0的好不好。

花狐貂 · 发表于 2013-5-28 19:41:51

这个时候按绝对值理解更好些，只要有固定成本存在，经营杠杆系数(绝对值）就大于1。

sunnyteenager · 发表于 2013-5-28 22:38:47

A为什么对？价格如果不变的话，利润变动率和销售量变动率是一致的吧，成本不变是不是指固定成本和变动成本都不变？

katelinchen · 发表于 2013-5-29 11:33:57

财管注会教材P260，在一定的销售量范围内，EBIT 的增长率大于销量的增长率，销售量下降时，EBIT的下降率大于销售量的下降率。因此，个人感觉这道题和盈亏平衡点没关系，只要存在经营杠杆，都有放大效应。

ialwayswith · 发表于 2013-11-21 15:17:52

katelinchen 发表于 2013-5-29 11:33
财管注会教材P260，在一定的销售量范围内，EBIT 的增长率大于销量的增长率，销售量下降时，EBIT的下降率大于 ...

R=(EBIT-I)(1-T)=(Q(P-V)-C-I)(1-T)          (1)

  (△R/R)  /  (△Q/Q)  =  △R/△Q  * Q/R (2)

对1进行求导 △R/△Q =（P-V)(1-T)  (3)

代入（2） (△R/R)  /  (△Q/Q) =  （P-V)(1-T)Q  /  （Q(P-V)-C-I)(1-T) 恒大于1

所以利润的变动总是比销量的变动大  跟过不过盈亏平衡点没有关系。

同意楼上。

michaelaero · 发表于 2013-11-22 10:47:06

投行都要求导数了，天啊

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[模拟出题] 经营杠杆系数和财务杠杆系数