如何做到零股份支付成本？

jani880725

今天看到一篇文章，请大家参谋下这个案例如何做到“没有股份支付成本”的。案例引用如下：

股权激励的最高境界—没有股份支付成本                                                                                             
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  发表时间：2017-4-01 16:55                                                                                                     
                                                                                             
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   通常我们理解的股权激励是指：为了激励员工，进一步捆绑员工个人利益与公司利益，公司以低于市场公允价格给予员工参股公司的机会。
这种股权激励的优点显而易见，员工低价入股；缺点也很明显，就是造成大额的股份支付成本，影响企业当期的净利润。前两天与一个挂牌公司董事长沟通，听到了一种另类股权激励方式，我觉得很有意思，现记录如下，供大家参考。
他说：他今年做了三次定增，每次价格不一样（估值在不断提升），但每次定增的对象都包括部分员工和部分外部机构（包括做市商和投资机构），员工与机构价格完全一样。
他说他的这种股权激励有以下几个好处：
一是因员工入股价与机构入股价完全一样，没有股份支付成本；（？？？）
二是每次参与的员工是由公司根据员工业绩贡献、工龄等综合因素评估确定的，员工以能参与定增为荣；
三是减少与外部机构（包括做市商和投资机构）谈判的成本和时间。
外部机构一看，与员工一样的价格和条件参与定增，无法可说，说明员工对公司未来的成长性很有信心；四是避免员工低价入股对公司股价的打压，确保公司股价稳步提升，与公司业绩同步上涨。
他说：“公司业务是不断发展的，“吃水不忘挖井人”，后来的员工不可能与老同事享受同样的股权激励价格，没有老同事的艰苦奋斗，哪有公司的今天。其实就是第一次定增有点难度，等大家习惯了就好了”。他接着说：“现在大家都习惯了与机构价格一样，且高于前次定增价；并且干活积极性很高，努力争取更早批次的定增机会。”
我们在与企业的沟通中，经常遇到不少挂牌企业董事长说，股权激励不知道怎么做、如何定价，是不是每从外面挖一个高管进来，就要给他低价入股的机会？
对于外来的团队，除了采用子公司股权激励的模式（具体见本人公众号文章），笔者认为上面案例的那种股权激励模式值得借鉴，既起到了股权激励的作用，又避免了一系列不必要的麻烦。
【作者简介】朱为绎：中科招商集团常务副总裁，中科沃土基金董事长，零壹沃土研究院首席研究员(个人微信公众号ID：yykxinsanban)。
                                                                                     

lukeyan

没问题，每次员工都与机构同价进的确可以避免股份支付问题。
但机构是按市盈率倍数算价格的，价格一般远超公司净资产，这个方案的难点在于要员工同意按机构的价格入股的难度较大。

jani880725

lukeyan 发表于 2018-2-27 11:25
没问题，每次员工都与机构同价进的确可以避免股份支付问题。
但机构是按市盈率倍数算价格的，价格一般远超 ...

对，所以我在想实际操作的可行性。请问您有没有见过实际的案例呀？谢谢！！

fushengbin

这里面有一个时间间隔的问题，如何解释短时期内企业估值的变化。