可转债及加权平均净资产收益率相关问题

vincentaries

咨询大家一个问题：

    可转债发行条件里面有个“最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据”
这个意思是不是以加权平均净资产收益率为标准，只不过在计算的时候，用扣非净利和净利孰低来计算？一般情况下因为扣非净利低，所以用扣非净利了。
    但在9号准则关于计算净资产收益率中，有个规定是“报告期发生同一控制下企业合并的，计算加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产从报告期期初起进行加权；计算扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产从合并日的次月起进行加权。计算比较期间的加权平均净资产收益率时，被合并方的净利润、净资产均从比较期间期初起进行加权；计算比较期间扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产不予加权计算（权重为零）”
    如果有发生同一控制下合并，如果要发行可转债，是用加权平均ROE的标准，从被合并方期初进行加权，还是以扣非加权平均ROE为标准，从合并日的次月起进行加权呢？


    谢谢啦！

丸子TT

1、发行可转债需：扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；

2、同一控制下的合并，被合并方的净利润为正的，属于非经常性损益，所以需要计算扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产从合并日的次月起进行加权。

迷茫的小石头

同意二楼观点。证监会早已经考虑到了这个情形，详见《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2008）》中（十二）同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益；另外，为了保持一致性，被合并方的净资产是合并日次月开始加权，净利润是合并日后开始记入（因为报告期初至合并日算作非经营性损益）。

winroyal

2、3楼应该没明白楼主想问什么。
楼主想问的是：在考察发行条件时，ROE指标是用加权平均ROE还是用扣非加权平均ROE。怎么算他非常清楚了。
发生同一控制下合并时，在分子使用扣非后净利润的同时，分母的净资产也会相应缩减。所以不见得扣非后加权平均ROE比加权平均ROE会低。
个人认为，根据发行条件的字面描述，若扣非后净利润低于净利润，应使用扣非后加权ROE。