[已解决]关于药明康德是否存在同业竞争的讨论。

neocheng

这两天看了药明康德的招股书，药明康德在A股上市，子公司合全药业在新三板挂牌，体系外的药明生物在香港上市。药明康德做的是小分子药物的cro，合全药业做的是cmo/cdmo,药明生物做的是大分子药物的CRO（没看这个招股书）。从药明康德的招股书来看，药明康德和合全药业是产业链上下游的关系，有共同的客户和供应商，并且招股书也说了两者业务很密切，所以这个应该就属于同业竞争的范畴吧，中金在合全药业公开转让说明书直接就下结论不存在同业竞争，是否妥当？
另外，药明康德跟药明生物虽然区分为大分子药物和小分子药物的cro，但是剥离大分子药物的业务，并且药明康德承诺不进入大分子药物领域，本事就是限制了药明康德业务的发展，同时，大分子药物业务和小分子药物业务从业务的角度（不是财务核算的角度，因为财务核算要把两者分开还是不难的）来看，其实有很多共同之处或者说有很多资源/技术/专利可以共享的吧？这样强行解释为不存在同业竞争是否妥当？

虽然都知道药明康德就是邀请回来的独角兽，但是排除这个因素来看的话，药明康德同业竞争问题的处理或者解释对其他企业来说有没有参考意义？或者说从严来看的话，这样解决/解释同业竞争问题是否合理？

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czwjjjs

2018-12-29 17:08:09

1、从题干看，药明康德存在着同业竞争或者重复上市、分拆上市的可能。
2、可以确定的是，香港不限制同业竞争，只需客观充分信披。
3、要想通过研究、观察药明康德的同业竞争、重复上市、分拆上市，考虑对其他公司的参考作用，是有前提的：需要参考的公司是被监管层认为是有政策试点意义的。否则，建议楼主不要多费功夫。

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czwjjjs

1、内地IPO办法虽然删除了同业竞争，但是实际仍在严审。
2、内地有公司存在同业竞争让过会，不等于政策层面放弃了排除同业竞争的要求。
3、中国证监会让某些存在同业竞争的公司过会，对其他公司没有任何参照意义。药明康德可以过会，不等于康明药德等其他公司也可以过会。
4、香港IPO不限制同业竞争，要求客观信披。

郭杰

poffee 发表于 2018-12-19 11:25
合全药业是药明康德的子公司，何来同业竞争一说。

子公司是独立法人

fushengbin

这三家公司的股权机构是怎样的？药明康德是不是分拆其下属子公司在境外上市？

neocheng

poffee 发表于 2018-12-19 11:25
合全药业是药明康德的子公司，何来同业竞争一说。

从合全药业的角度来看：控股股东从事相同或相似的业务，那么算不算同业竞争呢？

neocheng

poffee 发表于 2018-12-24 11:17
合全药业是药明康德的子公司，不是控制股东的其他企业。

控股股东直接从事相似的业务都不算同业竞争？！

neocheng

poffee 发表于 2018-12-27 14:50
这你应该看合全药业的说明书、反馈回复、以及律所出具的法律意见书中，都有对同业竞争做了明确说明——结 ...

你应该再看一下我的问题

neocheng

czwjjjs 发表于 2018-12-18 17:22
1、内地IPO办法虽然删除了同业竞争，但是实际仍在严审。
2、内地有公司存在同业竞争让过会，不等于政策层 ...

香港也是禁止同业竞争的吧？

czwjjjs

1、从题干看，药明康德存在着同业竞争或者重复上市、分拆上市的可能。
2、可以确定的是，香港不限制同业竞争，只需客观充分信披。
3、要想通过研究、观察药明康德的同业竞争、重复上市、分拆上市，考虑对其他公司的参考作用，是有前提的：需要参考的公司是被监管层认为是有政策试点意义的。否则，建议楼主不要多费功夫。

neocheng

czwjjjs 发表于 2018-12-29 17:08
1、从题干看，药明康德存在着同业竞争或者重复上市、分拆上市的可能。
2、可以确定的是，香港不限制同业竞 ...

谢谢你，感觉是投行老司机，以后多多向你学习