发行永续债需要什么条件？

青衫磊落

请教下，发行永续债需要什么条件？

感觉查不到什么专门的法规……

fushengbin

我的印象是只要有人认购就可以了。对于财务状况比较差的企业，一般需要有第三方兜底。

青衫磊落

fushengbin 发表于 2019-1-16 12:49
我的印象是只要有人认购就可以了。对于财务状况比较差的企业，一般需要有第三方兜底。

请教下，既然是债，为啥没有一些财务要求呢?
比如优先股、可转债这些，都对公司近三年盈利有要求的吧·

fushengbin

青衫磊落 发表于 2019-1-16 12:53
请教下，既然是债，为啥没有一些财务要求呢?
比如优先股、可转债这些，都对公司近三年盈利有要求的吧·
...

永续债主要是谈的结果，与私募债有点类似。

myricemy18

       永续债为混合型债券工具，同时兼有“债性”和“股性”。其股性是在具体的条款中体现的，如果股性强于债性，则意味着收益补偿更高、风险更高、收益也会更高；如果债性强于股性，则意味着收益补偿性更好、风险更低、收益和普通债券相差无几。
      为什么说没有财务要求？发改委、证监会、交易商协会对永续债都有要求；发改委（永续企业债）：3年盈利、净资产40%限制；证监会（永续公司债）：债项评级AAA、净资产40%限制，平台公司除外；证监会（永续私募债）：净资产40%限制；交易商协会（永续定向工具）：几乎没条件或条件比较灵活；交易商协会（永续中票）：净资产40%限制。

青衫磊落

非常感谢！

多问一句：

证监会（永续公司债）：债项评级AAA、净资产40%限制，平台公司除外；

这个AAA，其实还是没有具体的盈利要求吧；比如一个央企大企业，质地很好，因为突然事件亏损了，评级还能有AAA吗？

myricemy18

债项评级涉及到很多财务性指标，然后根据宏观环境和财务性指标，作出评级；你说的是央企发债，在约定时间内未能兑付，评级机构才会下调该央企债项的信用等级。在国内，评级机构一般都是事后诸葛亮，很少会对自身作出的评级对象作实时监控，实时更新评级。

青衫磊落

myricemy18 发表于 2019-1-18 07:45
债项评级涉及到很多财务性指标，然后根据宏观环境和财务性指标，作出评级；你说的是央企发债，在约定时间内 ...

那么所以央企、或者大企业发永续债，有没有什么硬性指标呢？

另外，依据的法规名称是什么啊？谢谢

myricemy18

整理了下，平时很少接触该类业务，所以没深入研究：
1、财政部：《金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定》（财会[2014]13号）；
2、发改委：《公司法》、《证券法》、《企业债券管理条例》、《关于推进债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》；
3、证监会：《公司法》、《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式第23号-公开发行公司债券募集说明书》、《上交所公司债券预审核指南（四）特定品种-可续期公司债券》、《深交所公司债券业务办理指南第3号-可续期公司债券》；
4、交易商协会：《公司法》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册发行规则》、《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》。

myricemy18

上述为主要的规定，其实还有很多规定，如《城市地下综合管廊建专项债券发行指引》、《养老产业转向发行指引》、《关于充分发挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快发展的通知》、《关于进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路的实时意见》、《关于简化企业债券申报程序加强风险防范和改革监管方式的意见》，但这些规定比较偏门。