博览财经--博览财经每日A股大参考【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    《风格博弈收敛,修复格局不改!》近一个月以来,外部干扰对市场的冲击有限,市场的核心驱动力来自内部。端午长假期间,外围股市下跌,很多投资者担心疫情的二次爆发对资本市场乃至全球市场的冲击,但无论是海外市场还是A股市场都未发生趋势上的改变。究其原因在于,二次疫情的出现暂时很难出现疫情的高峰与恐慌。近期围绕地缘因素,中美之间的博弈不时出现激化和升温,但均在预期之内。外部的矛盾依旧只是干扰性的因素,而非影响市场修复的决心性要素。
            
                    大金融板块的补涨是推动指数突破3000以及刷新年内高点的重要力量。本轮行情的各个关键节点都有制度改革推进的标签。从前期关于T+0的讨论,到创业板的注册制再到金融混业经营,这些重要事件都在对应的时间点大幅提升了指数的空间。因此,这也再次强化本轮行情最核心的驱动便是制度改革。在金融开放的大格局之下,制度改革是A股国际化乃至金融国际化的重要配套。认清这一点,对当前行情的性质与趋势至关重要。
            
                    同时,主板的补涨格局形成之后,更多的增量资金进入市场,形成了市场风格上的收敛,但风格收敛与风格的切换仍是本质上的区别。在目前所有改革方向中,进展最快的便是创业板注册制。在所有改革预期的背后,创业板是最先能享受到改革红利的地方。在这种制度率先落地的预期之下,创业板的风格不会轻易切换,但会在不同阶段形成收敛。
            
                    总之,券商与银行的混业经营预期强化了制度改革的红利,使得本轮修复行情的核心驱动力再次得到强化,在此背景之下,市场的风格可能会出现一定收敛,但总体修复的格局不会轻易变化。策略上,把握券商、周期、免税概念、游戏、半导体、消费电子、新能源汽车等方向。
62bf1630-6c31-4901-b276-495da9fa60d3.pdf