博览财经--博览财经中国首席财经第2156期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    《中美博弈升级只具短线冲击,中长期有利A股》:在我们看来,美国的施压短线对大盘以及有关公司的负面影响不可避免,但中长期来看,对A股其实更偏正面。原因有三:
            
                    一则,A股市场早已对大统领反复玩类似极限施压套路麻木疲劳。从之前被制裁的一些企业来看,最开始被制裁的基本上是暴跌然后反弹,然后新高。后来被制裁的是短期急跌一下然后企稳接着该干嘛干嘛,甚至形成了一种无论中美对抗放松还是趋紧都利好A股科技股的“双向”利好逻辑。
            
                    二则,特朗普如此疯狂完全,其实也暴露了其色厉内荏。美国现在自身问题太严重了。相反,中国抗疫和复苏经济的成绩太亮眼了,特朗普的污蔑和施压反而会强化投资者对作为经济晴雨表的A股信心底线。
            
                    三,中美全面升级对立,让资本市场改革和A股美股表现对比,也成为双方博弈重要战场。考虑到美股已长牛十年,而A股……预计下半年乃至明年A股市场的改革政策利好依然会不断,底线目标也是要维持A股的竞争力。
            
                    中长期则《只会强化决策层“充分利用金融市场加速科技自主”决心》:外交、经济和军事上的对等反制,毕竟是“兵来将挡,水来土掩”的被动应对之举,要从根本上应对化解世界第一强国的施压,还是要靠凝聚全国民心民力形成合力,继续地卧薪尝胆,艰苦奋斗,壮大我们的国力、军力。而其中,金融市场当然也必须在这个弯道超车的过程中发挥重要作用,甚至是在加速中国产业转型升级,实现高质量增长的战略目标中,要进一步提升影响权重。
            
                    实际上,决策层早已清楚认识到,只有充分利用金融市场功能加速中国高科技自主能力的进程和周期,同时建立一个具有强大赚钱效应的股市内在的强大金融体系,才是应对美帝施压根本之策之一。
            
                    这从决策层这几年减持“死死摁着房地产,拼命推资本市场改革”已可见一斑。因为自上而下都很清楚了,老美越来越走下三滥路子,华为们在夹缝当中求存,不下狠手变革已无法应对外部压力——科创板的推出、CDR制度、创业板注册制的一路绿灯、且未来可能推广到整个A股市场、新三板精选层、鼓励中概股回A、扩大吸引外资到国内金融市场等一系列加速推进的资本市场变革,都是围绕这一宏大战略目标而展开的一部分。
            
                    面对越来越大的外部压力,也要求未来资本市场的政策改革需要进一步加速以适应新的形势。但反过来说,要提升资本市场在实现中国产业转型升级中的权重,这也要求首先要把股市搞活搞好,在制度创新上加快与欧美及香港成熟市场的接轨,这也可以看做是市场对这轮行情以来建立“牛市信心”的一种逻辑。
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