中国银河国际--香港股市策略：7月净流入额环比大增2.5倍【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    7月净流入额环比大增港股通净流入额环比增加254.5％，从6月的257亿港元增加到7月的910亿港元（图1）。
            
                    4月至6月，港股通的净流入额相对稳定。7月的月度净流入额为2020年以来第二高（仅次于3月的净流入额1,379亿港元）。7月，沪深300指数跑赢恒指约13个百分点，因此港股通投资者或认为港股可能会补涨。2020年1-7月的港股通净流入额合计3,910亿港元。
            
                    7月的日均成交额环比显著增加7月的港股通日均成交额为361亿港元（买和卖），环比增加78.7％。香港整体市场的日均成交额由6月的1,276亿港元增加至7月的1,628亿港元，环比增加27.6％。因此，港股通成交额上个月的增幅远高于港股整体成交额的增幅。
            
                    大量资金流入大型科技股与6月相比，7月最多资金流入的前五名股票基本没有变化（图2）。腾讯控股继6月和5月位居榜首后（分别净流入48.9亿和31.1亿港元），公司在7月继续录得最多净流入（169.1亿港元）。紧随其后的是小米（87.1亿港元）和港交所（49.2亿港元）。早前6月，港交所的净流入额排名第五，达17.1亿港元。7月净流入额排名第四和第五的是威高股份（47.3亿港元）和建设银行（40.8亿港元）。建行在过去几个月均排名前五，6月净流入26.7亿港元，5月净流入35.4亿港元，4月净流入39.3亿美元。
            
                    7月最多资金流出的五只股份中有两只为地产股中芯国际在7月录得最高净流出额，为76.8亿港元，这或是由于港股通投资者将重点转移到科创板的中芯国际-AIPO（图3）。中芯国际在6月则是排名净流入前五位，总流入33.5亿港元。紧随其后的是中国飞鹤（10.6亿港元）、中国恒大（9.88亿港元）、申州国际（9.42亿港元）和融创中国（7.33亿港元）。
            
                    维亚生物：港股通投资者积极买入股份其他中小型股方面，港股通投资者在7月增持了维亚生物9.95％股份，总持股达到24.1％（图4）。他们还买入了中国动向（3818.HK）3.44％股份，合计持有7.89％权益，这或是由于该公司对阿里巴巴（9988.HK）有直接投资和对蚂蚁集团有间接投资所致。
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