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【研究报告内容摘要】
A股:对当前行情持谨慎乐观的态度。对上证权重板块相对乐观,应警惕板块炒作过热的风险。幷认为市场存在结构性风险和结构性机会。当前货币政策从宽货币向宽信用转变,幷注重精准导向。7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松,甚至有所收敛。且8月11日公布的7月信贷数据验证了总量宽松,边际收敛的趋势。未来政策边际变化视乎海外疫情走向,及国内经济恢复情况。当前人民币存在升值压力,看好优质的人民币资产。苹果产业链受政治禁令影响可能存在一定风险。
随着全球疫苗的向好进展,经济恢复的预期逐步加强,如澳门逐步恢复对内地游客开放。前期涨幅过大的宅经济板块可能存在回调风险,出游经济中前期滞涨的板块可能会补涨。
港股:看多低估值蓝筹板块,但应警惕美股震荡对香港市场短期带来波动。港股多数公司业务在内地,业务逐步复苏。当前估值水平较低。社会环境趋于稳定。
美股:疫情反复和流动性极度宽裕交织下,短期呈震荡行情,可能存在结构性风险。美国禁止与腾讯进行有关微信的交易,苹果及其产业链存在一定风险。
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