新华汇富金融--汇富快讯：香港及中國市場日報【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    20上半年业绩摘要（细分见附录）：
            
                    线下/整体（线下及线上）零售流水分别同比下跌约16％/约11％
            
                    直营店同店销售及零售流水表现未如特许经营店，因大部份直营店位于一线及二线城市，其人流恢复速度较下线城市慢
            
                    新产品（6个月或以下）零售流水同比下降约15％，受销量下降拖累（估计同比下降18％），因平均售价同比上涨约2％
            
                    估计整体3个月/6个月产品销罄率约45％/约68％（同比下降5个百分点/ 6个百分点）
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