上海东证--东证期货波动率数据周报点评【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    全球主要波动率指数本周继续走弱，幅度较前一周趋缓，标普500隐含波动率指数降0.2%至22.1%，欧洲50隐含波动率指数降0.3%至23.9%，恒生隐含波动率指数降1.4%至21.7%，日经隐含波动率指数降0.4%至21.1%，波动率整体表现平淡。美股主要期权成交持仓量PCR较上一周小幅回落，SPX、SPY、QQQ三大期权持仓量PCR为1.81，成交量PCR为1.62，较历史相比位于中等偏低水平，随美股上涨持仓量PCR偏低说明套保参与者占比不大。标普偏度指数较本周继续回落，从139.8降至136.8，市场对下行尾部风险的风险溢价继续下降。隐含波动率曲面方面，本周期限为1M的标普500隐含波动率曲线较上周基本持平，纳指100隐含波动率曲线（1M）虚值认沽期权一端小幅下移，期限结构方面，标普500隐含波动率近端（2W）位于16%附近，曲线最高点仍位于期限3M左右的大选时间节点上，纳指100近端隐含波动率小幅下修，1W平值隐含波动率降2%至20.5%，其余变化不大。波动率方面本周主要持稳震荡，仍处于下行通道中，相对前期峰值显著回落但相对历史中枢仍然偏高。
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