华鑫证券--两融策略日报：谨防指数冲高回落【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    受央行本周二开展 6000亿元 MLF，当月超额净投放 4000亿元影响，场内做多情绪被提振，A 股继续走暖。
            
                    此前银行间资金利率从低位快速上行时，市场一度担忧货币政策将转向收紧，从而引发市场资金利率上行。尤其是总量指标 M2增速连续两个月下滑，被认为货币政策已经转向紧平衡，但从近两个月央行频繁的公开市场逆回购操作，以及 MLF 超额续作的情况看，我们认为央行层面对市场流动性的呵护是非常明显的，这也使得场内投资者做多情绪得到提振。不过回归行情本身，目前 A 股问题依然尖锐，周二两市成交仅为 7190亿元，较上日缩减400余亿元，在这样量能背景下很难有效突破 3300点压力位，那么届时 A 股大概率将会回踩上周低点。
c722af46-98f1-438d-850c-5148f8072d9e.pdf