开源证券--金融工程定期报告：金工市场情绪周报【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                     市场普遍下跌，创业板指跌幅相对较小本周（2020.09.21-2020.09.25）市场疲弱，各大指数震荡下行。所选市场指数中，万得全A 指数跌幅最大，本周累计下跌3.72%；创业板指本周跌幅最小，累计下跌2.14%。价值、成长等风格因子并未形成明显分化。
            
                    截至本周五上证指数最新滚动市盈率水平为15.38倍，位于全区间（2015.02.12-2020.09.25）62%的分位点上。
            
                    本周沪深两市成交额延续上周的缩量趋势。市场整体日均成交金额为6733.63亿元，同比下降803.43亿元。周内成交量最高为7550.77亿元，成交量最低为5693.77亿元，周内振幅为1857亿元本周，市场各行业指数普遍下跌。28个一级行业平均跌幅为3.97%，仅有医药生物行业本周录得正收益，微涨0.51%。分行业来看，有色金属、汽车和房地产等行业本周跌幅靠前，分别录得7.20%、6.47%、6.35%的负收益。
            
                     市场情绪再次转弱，尾部风险担忧增加本周全市场上涨家数大幅少于下跌家数，周度均值分别为1213家和2660家，上涨家数占比由上周平均53.65%的水平降低至本周的30.16%。本周跌停家数为平均19家，跌停涨停比为53.33%，相比上周大幅增加38.12%。
            
                    本周市场表现为震荡下跌，周初市场并未实现上周五的上涨预期，短暂上涨后转而向下。周内出现小幅回升但没有使得整体跌幅收窄。从价格趋势上看，收盘价向上突破20日均线个股占比本周下降明显，相比上周降低约19.28%。
            
                    本周市场赚钱效应继续位于负值区间，且不断下滑，市场赚钱难度加大。
            
                     长短端利率窄幅波动，期限利差维持低位震荡本周长短端利率窄幅波动，短期利率水平代理变量Shibor3M 收为2.67%，同比下降1bp；长期利率水平代理变量十年期国债收益率最新值为3.13%，相比上周五上升1bp。
            
                    期限利差（国债10Y-1Y）小幅上升，最新值为52bp，相比上周上涨约1bp；信用利差（企业债AA-AAA）小幅降低，最新值为62bp。
            
                     北上资金本周大幅净流出，融资余额小幅增加本周，北向资金大幅净流出247.10亿元。个股层面，北向资金加码立讯精密，近7日累计净买入8.19亿元；贵州茅台则遭持续卖出，近7日累计净流出58.74亿元。
            
                    沪深两市融资融券余额本周（截至2020.09.25）继续小幅回升，融资融券余额增加49.52亿元，其中融资余额增加18.82亿元，融券余额增加30.7亿元。北向资金本周大幅流出，而杠杆资金还未走出前期市场急跌的影响，进场意愿不强，市场资金面整体偏弱。
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