浙商证券--浙商证券早知道【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    1、大立科技（002214）
            
                    2、推荐逻辑：核心军品的收入增速有望超预期；公司业内竞争力、中长期成长性被低估
            
                    1） 超预期点：制导武器、惯导等核心军品未来3-5 年的收入增速有望超市场预期
            
                    2） 驱动因素：“十四五”核心武器装备有望加速列装；公司再融资计划及募投项目如期完成并达产
            
                    3） 目标价格，现价空间：6-12 个月目标价为40 元，还有60%上涨空间
            
                    4） 盈利预测与估值：预计公司2020-2022 年归母净利润分别为4.3/5.1/6.8 亿元，三年复合增速65%，
            
                    备考PE 分别为30/25/19 倍。
            
                    3、催化剂：1）红外军品订单释放；2）巡检机器人订单释放；3）吊舱研制、客户开拓的进程加速
            
                    4、风险因素：1）军品订单不及预期；2）大股东股权质押风险；3）防疫产品明年收入大幅下滑风险；
            
                    4）核心技术人员流失风险
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