博览财经--博览财经中国首席财经【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    “隔拐夜，点道指”盘中涨445点，标普和纳指创盘中与收盘新高，OPEC+重磅会议陷僵局，美油跌至一周新低，金银齐涨，伦铜连续四日收创七年多新高。
            
                    而就在此前的11月，海外市场经历了“奇迹”：欧美股市全月两位数大涨，比特币原油铜全月高涨……OECD称预计，2021年，全球经济的增长三分之一以上来自中国，欧洲和北美在世界经济中的比重将进一步下降。中国GDP将有望实现8%的增长，领跑全球；印度也将有7.9%的经济增长。
            
                    ……而博览财经认为，随着三个周期的改变，全球市场资产配置也正在随之改变。
            
                    大周期来看，至少到2035年前（也既十九届五中全会提出的“基本实现新型工业化”），中国需求将支撑几乎各类大宗商品价格（会有结构性的“涨落”）；中国经济日益占据全球实体经济的“主力地位”（取代美欧日在全球产业链的中低端当中的“控制性地位”，动摇美欧日在中高端的“绝对主导地位”），加上RCEP即将落地，一带一路“愈挫愈勇”，中国借势加速整合全球产业链的成效即将显现，长期支撑大宗商品的需求，同时必然会改变“供给端的结构性”（例如此前澳小利亚跳得比较欢，天朝略施薄惩，近期天朝订购了印尼约15亿美元（2800万吨）的煤炭，想想波折不断的澳洲运煤船，也算是“打屁股”了；如果巴西的“小特朗普”继续识时务的话，估计，2021年淡水河谷的铁矿石会比必和必拓的占据更多的天朝海运量）。
            
                    中周期来看，欧美货币宽松+财政刺激仍将持续若干年，大类商品的“货币通胀”在即。
            
                    短周期来看，各类疫苗进入“密集出笼”期，被疫情压抑的产业需求即将“恢复性”增长，成为刺激资金流入大宗商品的最大IP。
            
                    按照博览财经的上述分析，上述三大变化在2020年已经相继出现，而真正彰显其投资机会，则更多“集中在2021年”当中。
            
                    从投资选择的角度说，笔者比较认同有关券商的判断：一季度股票（顺周期）占优；二季度，年中左右大类商品将凸显更大的投资机会（估计届时全球市场对疫苗起效、疫情消退、全球复苏的共识更加深刻，而欧美的流动性还会借势发威）。
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