远东资信--波兰共和国2020年主权信用主动评级跟踪报告【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    远东资信评估有限公司（以下简称“远东资信”）对波兰共和国（以下简称“波兰”）进行了跟踪评级，决定维持波兰长期本、外币信用等级为 As，评级展望为稳定。主要基于如下理由：
            
                    因国内市场广阔、消费动力强劲，波兰经济连续三年以 4%以上的速度增长。2019年受存货变动影响，经济增速小幅下滑，但家庭消费与固定投资增长强劲。2020年在疫情冲击经济的背景下，第二季度GDP同比下降 8.2%，其中服务业受冲击最为显著。第三季度随封禁解除，经济回升势头明显，但十月以来波兰疫情形势迅速恶化，经济不确定性增加。为缓解疫情对经济造成的负面影响，政府推出相当于 GDP 比重 7%的财政刺激计划，但造成财政赤字水平迅速上涨，政府债务负担加重。此外，因波兰否决欧盟未来七年预算草案，获得欧盟资金支持的程度或将受到影响。
            
                    远东资信确定波兰长期本、外币评级的展望为稳定。疫情前波兰赤字水平与政府债务水平持续保持在低位，其财政实力弱化程度有限；
            
                    此外，波兰外债水平较低，经常账户收入与外汇储备对外债清偿的保障能力有所提升。预计波兰对主权债务的偿付能力将保持稳定。
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