上海光维通信IPO被否的原因

unker

上海光维通信技术股份有限公司是一家提供通信网络部署及检测定制化方案集成与服务的综合供应商，主要为国内电信运营商、光通信网络施工企业、光通信设备供应商的客户提供综合服务。其IPO申请2012年7月30日被证监会否决。

根据其预披露报告，可能存在以下问题：

1、关联交易，主要是和日本藤仓公司的关系。

——和藤仓公司成立合资公司藤仓光维，日本藤仓持有藤仓光维59.02%的股权，光维通信持有40.98%。

——2009-2011年公司间接向日本藤仓采购金额合计为1.14亿元、1.87亿元、2.50亿元，分别占当期采购金额的比例为 73.25%、76.25%、65.28%。同时，公司2011年向藤仓光维采购金额为9234.36万元，占比24.10%，为第二大供应商。由于藤仓光维受日本藤仓控制，合并计算，公司2011年向日本藤仓采购金额为3.42亿，占公司当期采购金额比例的89.38%。

——2011年末，藤仓光维的销售收入中97%来自公司。

——2011年末，公司欠日本藤仓和藤仓光维应付款合计7028万元，占总体应付账款的87%。

这种关联交易对公司影响太大了，公司的独立性成问题。

另外，藤仓光维原先并入公司报表，后来不再并入公司报表，可能涉及到公司经营出现重大变化、以及财务核算不真实不连续的问题。

2、公司直到2010年7月才设立董事会、监事会，之前只有一个执行董事，这样的管理机制不好，决策和执行都容易出问题。

3、公司的高新技术企业资质好像存在瑕疵，主要是专利共有问题和实际业务高新含量不高。

4、公司的客户数量高达2662家，虽然最终客户是电信公司，但大量利润被中间公司吃掉，也间接说明公司的产品技术含量不高。

感觉上行业并不好，但业绩还算不错，让人对关联交易产生了更大的怀疑。

以上言论只是一家之言，不对之处请谅解。

                    2012年8月22日

小雨点

非常感谢,学习了!

chenyueping

“4、公司的客户数量高达2662家，虽然最终客户是电信公司，但大量利润被中间公司吃掉，也间接说明公司的产品技术含量不高。”这个提法不错。我之前跟人提出，客户太分散也不是好事，说明产品技术含量不高，没有大客户，只能靠小客户支撑。当时人家还不信

aegean0906

只有第一项关联交易个人赞同，影响公司独立性问题，其他并不是所谓的“问题”。不过关联交易上市的也多，有的还是关联客户比关联供应商有杀伤力多了。日本藤仓在国内合资基本以控股为主，发行人在谈判时争取控股藤仓光维就好了。上会时机不好，“钓鱼岛事件”有木有？