博览财经--博览财经中国首席财经第2719期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    海外市场昨天在交易“新病毒”，今天估计要换个口味交易一下“软脱欧”，而在国内市场，对股市来说，似乎是“白酒不倒、大盘难好”，如今是“（非酱香）白酒”被撤下了，端上一盘“炸蚂蚁”给你醒醒酒，但“醒酒效果”似乎不咋地，估计还得观察两天……笔者对年底市场的评估一直是“没啥大机会，且风险事件不少，只适合做长线的来‘抄底’，为明年开春做准备”。
            
                    如今，离2021渐近，“做准备”的内外环境也日渐成熟（抄底、捡漏啊）。
            
                    白酒看样子是要“下桌”了，但短期内“炸蚂蚁”的风头似乎“盖过”了光伏、新能源等对投资人情绪的刺激作用，至少海外市场阿里系大幅下跌，且有关方面的态度很明确“规范是为了更好的发展”，阿里系也表示“配合监管、正常经营”，但诸多新增不确定性，叠加“机构自我解构旧抱团对象”，等待新的“抱团共识”还得磨合一段时间，俺们普通投资人就别帝年底A股市场再有更多“幻想”，个人认为，最安全的玩法，就是“慢慢看戏（英国病毒扩散、软脱欧上路、国内反垄断加码）、择机抄底（年底总有次‘欢乐送’、95折的机会吧）、不要急着兑现盈利（明年一季度会有更好的成交环境）”。
            
                    对海外市场而言，病毒变异可能不会成为一个显著的风险回潮，最多会带来情绪的短期波动。其一是，当前外围经济体的实体需求与风险偏好已不完全由疫情主导，在资本主义社会，货币还是治愈一切的良方，货币在对冲疫情的效果上是有效的；其二是，如果变异的病毒只能单方面拉高病毒传染的斜率，则海外经济体病毒传播自然下降的时点还会提前，这会降低风险资产的风险溢价。
            
                    而英国“成功”软脱欧，则有助于市场尽快克服“英国病毒”带来的短期不确定性，重新激发资本市场对“流动性”的贪婪……
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