华安证券--打新周报：如何测算2021年网下打新收益率？【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    测算 2021年 A&C 类网下打新收益率我们估算目前科创板网下打新 A 类参与账户数量在 4511，C 类参与账户数量在 3987，C 类较快的账户增速压制了网下申购配售比率。12月A 类和 C 类的中位数网下申购配售比率分别在 0.036%、0.017%，两者比值从年初的 1.01附近攀升至目前的 2.
            
                    13。
            
                    以 2021年 5000亿新股规模、开板涨幅不变、80%平均入围率、A 类申购配售比率进一步下调 15%、C 类申购配售比率进一步下调 30%估计，2亿 A 类打新收益率约在 11.7%，C 类打新收益率在 4.5%。
            
                    打新要点过去一周共上市新股 16只，其中主板 3只，中小企业板 1只，创业板7只，科创板 5只，分别为森林包装、健麾信息、东贝集团、吉大正元、特发服务、C 南凌、C 南山、C 中伟、C 研奥、C 润阳、C 天泰、鼎通科技、福立旺、明冠新材、悦康药业、通源环境。下周至少 3只新股上市，为 N 振邦、N 一鸣和 N 华旺。
            
                    近期共有 23只待上市股票，其中 3只待询价，3只正在询价，1只已公布发行价待申购，16只已结束申购待上市，预计募集资金共 178.65亿元。
            
                    打新收益测算在 2亿资金 10%资金折扣下，以网下 A 类平均中签率估计，在新股全入围等假设下，9月打新收益 386万元，10月打新收益 280万元，11月打新收益 252万元，12月至今打新收益为 207.67万元，2020年至今 A类 2亿打新收益率达到 20.2%。
            
                    风险提示新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。
e98c3f1f-7fa5-412b-99ae-375ac0be4b3c.pdf