川财证券--关于2020年12月30日中欧完成投资协定的点评：中欧如期完成投资协定谈判【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    当前中欧双方投资趋势有所放缓， 并且中欧投资结构较为集中在制造业、 科技服务业和金融业等领域， 协定达成后， 双方投资规模有望得到提升。 2015年以来， 中国对欧盟直接投资金额在 100亿美元左右， 投资规模并没有伴随经济增长而上升； 2019年欧盟对中国投资金额为 73.1亿美元， 同比 2018年下降 29.9%，并且双方投资行业均集中在制造业、 科技服务业和金融业等行业。 另一方面，中欧互为重要的贸易合作伙伴， 2019年中国与欧盟的贸易总额为 7053亿美元，占我国对外贸易总额的 15.4%； 2019年中国出口至欧盟金额为 4287亿美元，占我国出口比重 17%， 为我国第一大出口地区； 2019年中国从欧盟进口金额高达 2766亿美元， 占我国进口比重 13%， 为我国第二大进口地区。 中欧投资协定的达成有利于中欧双方贸易往来， 未来中欧双方投资规模扩张动力有望提升。
            
                    2021年欧洲经济有望复苏， 中欧合作协定达成将促进中国出口， 新能源、 绿色环保以及数字化等行业有关公司。 随着当前新冠疫苗的问世， 欧洲地区居民消费状况有望在明年疫情缓解的情况下得到改善， IMF 预测 2021年欧洲地区经济增长率在 4%-5%。 经济的恢复能在很大程度上改善欧洲当前消费疲软的状况， 当前中欧之间双向投资的数字化、 环保和新能源等行业有望迎来发展。
            
                    中欧协定达成有望在一定程度上对冲中美贸易摩擦对我国经济的负面冲击。 2018年中美贸易摩擦以来， 我国机械设备、 钢铁、 建材、 金属制品、 轻工等行业受到一定程度的负面影响。 中欧协定的达成， 在一定程度上对冲美国制裁和封锁对我国进出口和产业链的负面影响， 对我国经济增长形成有效支撑。
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