万联证券--策略周观点2021年第2期：交易情绪明显上升，短期市场或震荡调整【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    上证突破 3500点，A 股迎开年红：本周受益于年后市场流动性宽裕，叠加市场对春季躁动的普遍高预期，市场交易热情活跃，A 股主要指数悉数上涨。其中上证指数上涨 2.79%，周内突破 3500点大关，深证成指涨5.86%，沪深 300涨 5.45%，创业板指涨 6.22%，周内突破 3000点大关，中小板指大涨 8.11%，科创 50跌1.03%。一级行业多数上涨，有色金属、农林牧渔、电气设备涨幅最多，纺织服装、房地产、公用事业跌幅较大。
            
                    周内五个交易日两市成交额均破万亿元：本周 A 股交易情绪明显上升，周内连续 5个交易日万得全 A 日成交额破万亿元，创近 5个月以来新记录。主要股指换手率较上周大幅提升，其中创业板指和中小板指换手率接近或超过 2020年四季度高位。
            
                    北向单周买卖额创近半年新高：截至本周五，两市融资融券余额为 16,726.00亿元，较上周末环比增加535.92亿元，连续四周两融余额提升，两融交易额占A 股总成交额比例小幅提升，行业方面，本周除综合外其余申万一级行业均为两融净买入，其中净买入额较多的有电气设备、有色金属、电子；截至本周五，陆股通累计净流入 12,215.36亿元，较上周末环比净流入 191.27亿元，创 1个月新高，已连续第 10周净流入；北向资金本周合计买卖 7290.57亿元,创近半年新高。
            
                    投资建议：在跨年后流动性相对充裕的背景下，市场对春季躁动预期较为一致，市场交易情绪明显上升，在高成交额、高换手率的推动下，本周 A 股主要宽幅指数开年强势上行。但值得注意的是，股指的快速攀升期间市场赚钱效应却较差，部分业绩稳定增长、行业处于顺周期的龙头标的估值处于历史较高水平，预计短期内股价或将迎来调整。行业配置方面可关注：1、关注受益于春节假期临近产品需求上升的白酒等可选消费板块；2、关注有色金属、军工等顺周期板块；3、关注新能源、新能源汽车产业链、医药生物等十四五主线；4、关注低估值的银行等大金融板块。
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